>> 中郵證券-電新行業(yè)：電力市場改革和新能源高質(zhì)量發(fā)展-251124
| 上傳日期： |
2025/11/24 |
大小： |
4581KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強(qiáng)大于市 |
作者： |
楊帥波,蘇千葉 |
| 行業(yè)名稱： |
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| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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電改：沒有完美模板，形成一種新質(zhì)生產(chǎn)關(guān)系，消納綠電是主線，安全是底線，系統(tǒng)稀缺性是最佳投資方向，必須面對“能源不可能三角”問題，水風(fēng)光都來源于太陽，都需要大范圍進(jìn)行互濟(jì)消納，因此需要建立全國統(tǒng)一電力大市場；
電力現(xiàn)貨市場：是新能源、特高壓高質(zhì)量發(fā)展的題眼，電價多軌制變成單軌制，由標(biāo)量變?yōu)橄蛄浚ǘ嗑S度）；
風(fēng)光發(fā)電量占比：15%是系統(tǒng)成本快速上升的臨界點，15%是電網(wǎng)景氣度提升的時點，20%是靈活性資源需求提升的時點；
新能源的成長性：首先來源于NDC（國家自主貢獻(xiàn)），其次才是技術(shù)進(jìn)步。
投資建議：（1）電網(wǎng)安全角度：二次設(shè)備；（2）靈活性資源角度：核電、煤電改造、燃機(jī)、光熱、水電改造、抽蓄、新型儲能、用戶側(cè)調(diào)節(jié)（虛擬電廠、V2G、需求響應(yīng)等）屬于同一生態(tài)位競爭；（3）電力現(xiàn)貨市場建設(shè)角度：計量基礎(chǔ)設(shè)施必須要完善，不僅是電計量，還包括碳計量。
風(fēng)險提示：政策不及預(yù)期的風(fēng)險，需求不及預(yù)期的風(fēng)險。
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