久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

核心要點：
　　核心城市：近一周二手房成交降幅收窄，新房銷售壓力仍較大
　　北京：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，北京近一周（11.15-11.21）二手房日均成交套數(shù)同比降幅仍維持在雙位數(shù)，新房成交同比降幅較大。其中，二手住宅日均成交481套，同比-14.9%；新房日均成交55套，同比-60.3%。單月來看，11月（截至11.21）二手住宅成交套數(shù)同比-18%，新房成交同比-50%。
　　上海：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上海近一周（11.15-11.21）二手房日均成交732套，同比-18%；新房日均成交274套，同比-36%。新房、二手房成交同比降幅仍處于較高水平，不過成交套數(shù)仍高于8月新政前。單月來看，11月（截至11.21）二手房成交套數(shù)同比-15%，新房成交同比-23%。
　　深圳：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，深圳近一周（11.13-11.19，數(shù)據(jù)更新滯后）二手房日均成交172套，同比-17%；新房日均成交65套，同比-76%。受去年同期基數(shù)較高影響，11月（截至11.19）二手房成交套數(shù)同比-33%，新房成交同比-76%，二手房成交同比降幅在逐步收窄。
　　一線城市新房銷售降幅較大
　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，30個大中城市近一周（11.15-11.21）新房成交面積同比-21%，降幅較上周收窄；11月（截至11.21）成交面積同比-31%，1-11月累計成交同比-10%。分城市來看，一線、二線和三線城市近一周新房成交面積同比分別為-49%、-6%、-12%；11月（截至11.21）成交面積同比分別為-45%、-24%、-26%；累計來看，1-11月一線、二線和三線城市成交同比分別為-8%、-10%、-10%。
　　二手房方面，13城近一周（11.15-11.21）二手房成交面積同比-14.8%，11月（截至11.21）成交面積同比-24%，降幅持平于10月。累計來看，1-11月成交面積同比+5%，漲幅較1-10月收窄3pct。
　　投資建議
　　受去年930政策刺激后，核心城市的新房、二手房成交基數(shù)較高，疊加今年政策影響較為溫和，因此10月以來新房成交同比降幅較大，二手房成交同比增幅收窄，年末成交仍面臨較大下行壓力。我們認為接下來地產(chǎn)板塊的政策預(yù)期主要關(guān)注12月中央經(jīng)濟工作會議，“十五五”提到的樓市政策有望逐步落地。
　　我們維持行業(yè)“買入”評級，建議關(guān)注兩個方向：（1）拿地能力強、土儲布局在核心城市的頭部房企，如保利發(fā)展等；（2）政策放松預(yù)期升溫，受益于二手房交易占比提升背景下的頭部中介機構(gòu)有望迎來估值修復(fù)，如我愛我家等。
　　風(fēng)險提示
　　需求端政策落地不及預(yù)期，政策邊際效用減弱；收購存量房和存量土地政策落地進展緩慢；二手房成交量價繼續(xù)回落，加劇房價下行壓力；居民收入水平恢復(fù)緩慢導(dǎo)致需求恢復(fù)不及預(yù)期。