>> 西南證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：新房二手房同比持續(xù)走弱，土地供應(yīng)與成交雙增-251122
| 上傳日期： |
2025/11/24 |
大小： |
1713KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
李垚,李艾莼 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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本周房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)較弱。本周（11.17-11.21），申萬房地產(chǎn)板塊下跌5.8%，跑輸滬深300指數(shù)2.1pp（滬深300下跌3.8%）；交易額1673.8億元，環(huán)比13.6%。從個股漲跌幅來看，本周ST中迪、世聯(lián)行、財信發(fā)展等個股漲幅顯著。榮盛發(fā)展、盈新發(fā)展、上海臨港等個股跌幅顯著。
43城新房成交面積同比-33.5%，環(huán)比+19%；14城二手房成交面積同比-18%，環(huán)比+52%。截至11/21，11月43城新房累計成交面積同比-33.5%，環(huán)比10月+19%，全年累計同比-15.3%。其中，一線城市11月成交同比-39.8%，環(huán)比+17.4%，全年累計同比-11.3%。二線城市11月成交同比-28.3%，環(huán)比+27.3%，全年累計同比-15.6%。三四線城市11月成交同比-40.7%，環(huán)比-5.8%，全年累計同比-19.7%。截至11/21，11月14城二手房累計成交面積同比-18%，環(huán)比10月同期+52%，全年累計同比+1.8%。
17城商品房庫存面積環(huán)比持平，去化周期171周；100大中城市供應(yīng)土地面積同比+28.8%，成交土地面積同比+82.7%。截至11/20，17個重點城市商品房庫存面積18839.8萬平方米，較上周（11/13）環(huán)比持平，去化周期171周。上周（11.10-11.16），供應(yīng)土地8340.3萬平方米，同比+28.8%；供應(yīng)均價1640元/平方米，同比+3.8%；成交土地2330.8萬平方米，同比+82.7%；土地成交金額409.6億元，同比+56.5%。上周土地成交樓面價1757元，溢價率0.5%。
政策方面，11月21日，戴德梁行發(fā)布報告指出，“十五五”標(biāo)志著中國房地產(chǎn)經(jīng)濟地位轉(zhuǎn)變。報告認為，“十五五”時期，中國房地產(chǎn)行業(yè)將由新生生產(chǎn)力驅(qū)動的辦公室和工業(yè)需求、內(nèi)需擴張帶動的零售業(yè)發(fā)展以及民生改善助力房地產(chǎn)發(fā)展，房地產(chǎn)在國家經(jīng)濟發(fā)展中的作用將發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。
公司方面，珠免集團（600185.SH）擬向投捷控股轉(zhuǎn)讓其持有的格力房產(chǎn)100%股權(quán)，交易價格551753.65萬元。招商蛇口（001979.SZ）發(fā)布2025年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券（第三期）發(fā)行公告。
行業(yè)階段性企穩(wěn)，寬松政策有望持續(xù)釋放，看好經(jīng)營穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)房企。建議關(guān)注：1）開發(fā)：華潤置地（1109.HK）、龍湖集團（0960.HK）、新城控股（601155.SH）；2）商業(yè)：中國國貿(mào)（600007.SH）；3）物企：保利物業(yè)（6049.HK）、華潤萬象生活（1209.HK）、中海物業(yè)（2669.HK）、萬物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）。
風(fēng)險提示：銷售恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險；政策效果不及預(yù)期風(fēng)險；行業(yè)流動性風(fēng)險。
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