>> 銀河證券-北交所周報：北證50指數(shù)持續(xù)調(diào)整，市場交易活躍度回落-251122
| 上傳日期： |
2025/11/25 |
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| 10917KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
范想想,張智浩 |
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北證50指數(shù)周漲跌幅為-9.04%。本周，北證50漲跌幅為-9.04%。北交所284家上市公司中，僅10家公司周漲幅為正，其中新股大鵬工業(yè)（+1211.11%）漲幅領先，其次是新股北礦檢測（+289.55%）、*ST云創(chuàng)（+18.80%）、海希通訊（+16.63%）、美登科技（+8.18%）等，跌幅最大的是路橋信息（-23.20%）。從行業(yè)來看，本周北交所多數(shù)行業(yè)下跌，僅社會服務（+63.1%）、機械設備（+9.7%）兩個行業(yè)上漲，而公用事業(yè)（-14.0%）行業(yè)周跌幅靠前。
北交所整體交易活躍度有所回落。本周北交所日均成交額約179.15億元，較上周的213.80億元有所回落。北交所本周整體成交額為895.73億元，成交量為41.11億股，市場交易活躍度在本周有所回落。本周北交所換手率為19.88%，較上周的22.52%有所回落，并高于科創(chuàng)板和滬深主板。
北交所整體市盈率為44.2倍左右，較上周有所回落。北證A股的市盈率為44.2倍，較上周的48.6倍有所回落；科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板市盈率均較上周有所回落，分別為65.3倍和39.8倍。本周北交所的市盈率持續(xù)高于創(chuàng)業(yè)板。分行業(yè)看北交所上市公司的市盈率，家用電器行業(yè)平均市盈率最高，為81.0倍，其次為食品飲料（76.4倍）、有色金屬（74.5倍）；市盈率相對較低的行業(yè)是計算機、輕工制造和國防軍工行業(yè)。市盈率較高和較低的幾個行業(yè)因標的數(shù)量較少，個別公司業(yè)績變化及近期股價表現(xiàn)影響了行業(yè)整體估值水平。
“專精特新”專板三年匯聚1.56萬家企業(yè)。2022年11月18日，中國證監(jiān)會辦公廳、工業(yè)和信息化部辦公廳聯(lián)合發(fā)布了《關于高質(zhì)量建設區(qū)域性股權市場“專精特新”專板的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）。三年來，三批共計26家區(qū)域性股權市場“專精特新”專板（以下簡稱“專板”）完成備案。權威數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，26家專板共服務企業(yè)1.56萬家，其中，國家級專精特新“小巨人”企業(yè)1298家，專精特新中小企業(yè)9197家，上市后備企業(yè)1098家。三年筑基，育樹成林，專板已成為各地匯聚專精特新中小企業(yè)的“苗圃”，精準賦能入板企業(yè)，在助力融資、培育上市等方面發(fā)揮了積極作用，資本市場“塔基”功能有效發(fā)揮，為加速培育新質(zhì)生產(chǎn)力注入了強勁動力。
本周公告：本周北交所企業(yè)的重要公告覆蓋對外投資、業(yè)務進展、項目調(diào)整等方向。三協(xié)電機、惠豐鉆石公告了新的對外投資，志晟信息、海希通訊公司公告了新的業(yè)務進展，奧美森、阿為特公告了項目調(diào)整。
投資策略：隨著專精特新指數(shù)的推出、新股發(fā)行的穩(wěn)步推進和更多并購重組項目落地，我們認為北交所的交投活躍度和市場關注度有望維持在較高水平，北交所板塊具備長期投資價值。對于2025年下半年的投資策略，我們推薦兩個主要方向：1）自上而下聚焦北交所新質(zhì)生產(chǎn)力，關注布局人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、新消費等新興行業(yè)，商業(yè)模式及主要產(chǎn)品在A股市場具有“稀缺”屬性的公司；2）自下而上基于財務指標篩選，關注業(yè)績增速高、研發(fā)投入強、產(chǎn)能釋放潛力大、成長性較強的公司。
風險提示：政策支持力度低于預期的風險；技術迭代較快的風險；市場競爭加劇的風險
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