>> 華泰期貨-貴金屬日報：褐皮書揭示美國經(jīng)濟前景基本維穩(wěn)-251127
| 上傳日期： |
2025/11/27 |
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| 1180KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,封帆,王育武 |
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市場分析
美聯(lián)儲發(fā)布褐皮書顯示，根據(jù)美聯(lián)儲12個轄區(qū)中的大部分報告，自上次報告以來，經(jīng)濟活動基本持平；不過有2個轄區(qū)指出經(jīng)濟小幅下滑，1個轄區(qū)報告經(jīng)濟小幅增長；整體看前景基本未變，部分人士指出未來幾個月經(jīng)濟活動放緩的風險加大。就業(yè)市場看，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)減少6000人至21.6萬人，為4月中旬以來新低，低于預期值22.5萬人。此前一周的續(xù)申請失業(yè)金人數(shù)小幅上升至196萬人。
期貨行情與成交量：
2025-11-26，滬金主力合約開于942.56元/克，收于946.72元/克，較前一交易日收盤變動0.02%。當日成交量為41087手，持倉量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開于947.00元/克，收于949.34元/克，較昨日午后收盤上漲0.28%。2025-11-26，滬銀主力合約開于12081.00元/千克，收于12227.00元/千克，較前一交易日收盤變動0.82%。當日成交量為1643769手，持倉量為385232手。昨日夜盤滬銀主力合約開于12250元/千克，收于12450元/千克，較昨日午后收盤上漲1.82%。
美債收益率與利差監(jiān)控：
2025-11-26，美國10年期國債利率收于3.992%，較前一交易日持平，10年期與2年期利差為0.517%，較前一交易日持平。
上期所金銀持倉與成交量變化情況：
2025-11-26，Au2602合約上，多頭較前一日變化7552手，空頭則是變化2687手。滬金合約上個交易日總成交量為453331手，較前一交易日變化7.60%。在滬銀方面，在Ag2602合約上，多頭變動14304手，空頭變動9941手。白銀合約上個交易日總成交量2051420手，較前一交易日變化15.48%。
貴金屬ETF持倉跟蹤：
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為1,040.86噸，較前一交易日持平。白銀ETF持倉為15,582噸，較前一交易日增加70噸。
貴金屬套利跟蹤：
期現(xiàn)價差：2025-11-26，國內溢價方面，昨日黃金國內溢價為-3.55元/克，白銀國內溢價為-1071.88元/千克。金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為77.43，較前一交易日變動-0.79%，外盤金銀比價為80.65，較上一交易日變化-0.79%。
基本面：
上海黃金交易所T+d市場監(jiān)控上個交易日（2025-11-26）上金所黃金成交量為57208千克，較前一交易日變化-7.39%。白銀成交量為668376千克，較前一交易日變化-37.60%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為18300千克。
期權：暫緩
風險
海外流動性風險
投機頭寸持續(xù)離場
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