>> 銀河證券-量子科技行業(yè)深度報告：量子科技驅(qū)動產(chǎn)業(yè)變革，激活經(jīng)濟(jì)增長新引擎-251120
| 上傳日期： |
2025/11/28 |
大小： |
31079KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙良畢 |
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核心觀點
突破經(jīng)典極限，培育經(jīng)濟(jì)增長新動能，產(chǎn)業(yè)推進(jìn)有望超預(yù)期︰量子科技是建立在量子力學(xué)基本原理基礎(chǔ)之上，通過對微觀粒子量子態(tài)（如疊加、糾纏)的主動調(diào)控與利用而形成的前沿技術(shù)集群，代表著全球科技競爭的戰(zhàn)略制高點，是引領(lǐng)未來產(chǎn)業(yè)升級與經(jīng)濟(jì)社會變革的關(guān)鍵驅(qū)動力，“十四五、十五五規(guī)劃建議”中均重點提及培育量子科技行業(yè)。與傳統(tǒng)技術(shù)主要依賴經(jīng)典物理規(guī)律不同，量子科技通過對量子態(tài)的精確操控，在信息處理、傳輸和測量等維度實現(xiàn)了原理性的突破,其核心產(chǎn)業(yè)應(yīng)用主要涵蓋量子計算、量子通信安全與量子精密測量三大方向。其中，量子計算具備超越傳統(tǒng)計算機(jī)的超強(qiáng)算力，可在新藥研發(fā)、材料設(shè)計、金融建模等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)顛覆性突破。量子通信基于量子不可克隆原理，能提供理論上絕對安全的信息傳輸，是未來數(shù)字經(jīng)濟(jì)與國家信息安全的重要保障。量子精密測量則能突破經(jīng)典測量極限，廣泛應(yīng)用于導(dǎo)航、能源、醫(yī)療等高精度需求場景。
根據(jù)國際前沿科技咨詢機(jī)構(gòu)ICVTA&K & Quantum China統(tǒng)計，2024年，全球量子科技產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模達(dá)80億美元。分地區(qū)看，其中北美占比31.45%、歐洲占比26.91%、中國占比24.03%、亞太地區(qū)（除中國)占比12.74%、其他地區(qū)占比4.87%。ICV預(yù)計全球量子科技產(chǎn)業(yè)2024至2030年的年平均增長率(CAGR)將達(dá)到76.27%，到2035年量子總產(chǎn)業(yè)規(guī)模則有望達(dá)到9089.1億美元，其中量子計算將達(dá)8077.5億美元，整體來說市場空間巨大。
量子科技重點代表公司:
國盾量子――全棧式平臺龍頭:公司是我國同時覆蓋量子通信、計算、測量三大方向的稀缺標(biāo)的。量子通信業(yè)務(wù)深度綁定國家骨干網(wǎng)與城域網(wǎng)建設(shè);量子計算整機(jī)及核心組件實現(xiàn)國產(chǎn)化交付，2025年前三季度營收同比增90.3%，虧損大幅收窄。隨著中電信量子集團(tuán)成為控股股東，公司在市場渠道與經(jīng)營效率上實現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，后續(xù)獲取大規(guī)模訂單能力有望持續(xù)超預(yù)期。
禾信儀器――上游核心部件突破者:公司計劃通過并購上海量羲切入量子計算核心裝備――稀釋制冷機(jī)領(lǐng)域。公司將憑借高端儀器技術(shù)底蘊(yùn)，搶占巨大的國產(chǎn)替代市場，解決產(chǎn)業(yè)"卡脖子"問題，受益于量子計算基礎(chǔ)設(shè)施自主化趨勢。
IonQ (IONQ)—―海外量子計算龍頭企業(yè)，全球離子阱技術(shù)領(lǐng)跑者∶公司實現(xiàn)99.99%的雙量子比特門保真度，突破容錯計算關(guān)鍵閾值。其提出的#AQ性能標(biāo)準(zhǔn)更貼近實際算力，Tempo系統(tǒng)已實現(xiàn)#AQ 64，技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢顯著，是布局全球量子計算前沿技術(shù)的標(biāo)桿標(biāo)的。
投資建議:量子科技產(chǎn)業(yè)正從實驗室研發(fā)邁向產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，當(dāng)前投資應(yīng)聚焦技術(shù)壁壘高、商業(yè)化路徑清晰的上游核心部件與中游系統(tǒng)集成環(huán)節(jié),卡位關(guān)鍵核心公司和產(chǎn)業(yè)鏈。建議關(guān)注:國盾量子(688027)、禾信儀器(688622)、IonQ (NYSE:IONQ)等。
風(fēng)險提示:技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不確定性的風(fēng)險;盈利周期與市場需求培育風(fēng)險;政策與資金支持可持續(xù)性的風(fēng)險等。
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