>> 申萬宏源-建筑行業(yè)周報：商業(yè)不動產(chǎn)REITS推行，盤活存量并化解風(fēng)險-251130
| 上傳日期： |
2025/11/30 |
大小： |
693KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁豪,唐猛 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)+2.81%，滬深300指數(shù)+1.64%，相對收益為+1.17pct。周漲幅最大的三個子行業(yè)分別為生態(tài)園林（+9.04%）、基建民企（+7.21%）、設(shè)計咨詢（+6.23%），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個公司：國晟科技（+57.69%）、匯通集團（+20.00%）、招標(biāo)股份（+24.71%）；年漲幅最大的三個子行業(yè)分別是基建民企（+71.33%）、生態(tài)園林（+53.39%）、裝飾幕墻（+51.38%），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個公司：誠邦股份（+223.19%）、國晟科技（+282.51%）、東易日盛（+222.33%）。
行業(yè)個股表現(xiàn)：個股中，周度漲幅前5名為國晟科技（+57.69%）、招標(biāo)股份（+24.71%）、圣暉集成（+24.57%）、匯通集團（+20.00%）、中達(dá)安（+17.19%），周度漲幅后5名的是東易日盛（-22.36%）、建藝集團（-6.78%）、ST百利（-4.27%）、鴻路鋼構(gòu)（-2.99%）、瑞和股份（-2.25%）。
行業(yè)主要變化：1）證監(jiān)會：研究起草《中國證監(jiān)會關(guān)于推出商業(yè)不動產(chǎn)投資信托基金試點的公告（征求意見稿）》，并公開征求意見，同時指出適時推出商業(yè)不動產(chǎn)REITs，可以更好發(fā)揮REITs功能作用，支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，進(jìn)一步提升多層次資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)效。2）交通部：交通運輸部召開部務(wù)會，提出要加快推動“兩重”項目建設(shè)，擴大交通運輸有效投資，并推進(jìn)低空經(jīng)濟、汽車租賃業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
重點公司主要變化：1）中鋁國際：中標(biāo)青銅峽電解槽“以大代小”升級改造項目，合同合計金額為29.09億元，占2025年營業(yè)收入12.12%。2）安徽建工：中標(biāo)潘集區(qū)全區(qū)環(huán)境整治及生態(tài)修復(fù)、東部新城綠色集成電路產(chǎn)業(yè)園及基礎(chǔ)配套設(shè)施建設(shè)項目，合同金額為12.95億元，占2024年營業(yè)收入1.34%。
投資分析意見：我們認(rèn)為2026年行業(yè)投資維穩(wěn)，部分新興板塊預(yù)計隨著國家重大戰(zhàn)略實施而獲得較高投資機會，中西部區(qū)域投資關(guān)注四川路橋、中國化學(xué)、東華科技、新疆交建，新基建關(guān)注圣暉集成、亞翔集成、柏誠股份，出海關(guān)注精工鋼構(gòu)、志特新材、中鋼國際、中材國際，好房子推薦建發(fā)合誠。同時，低估值破凈企業(yè)估值有望修復(fù)，關(guān)注中國中鐵、中國中冶，上海建工、隧道股份、安徽建工。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。
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