>> 國信證券-港股市場速覽：價格全面修復，基本面分化明顯-251130
| 上傳日期： |
2025/11/30 |
大?。?/td>
| 9581KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王學恒,張熙 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點
股價表現(xiàn)：全風格顯著修復
本周，恒生指數(shù)+2.5%，恒生綜指+3.8%。風格方面，小盤（恒生小型股+3.0%）＞中盤（恒生中型股+2.6%）＞大盤（恒生大型股+2.5%）。
主要概念指數(shù)均有所上漲。上漲幅度較大的有恒生創(chuàng)新藥（+6.1%）和恒生汽車（+4.5%）。
國信海外選股策略均有所上漲。上漲幅度較大的是ROE策略進攻型（+4.8%）。
26個行業(yè)上漲，4個行業(yè)下跌。上漲的主要有：輕工制造（+6.7%）、國防軍工（+6.1%）、有色金屬（+5.5%）、基礎化工（+5.3%）、鋼鐵（+5.1%）；下跌的主要有：石油石化（-1.3%）、建筑（-0.6%）、食品飲料（-0.4%）、綜合（-0.3%）。
估值水平：多數(shù)行業(yè)穩(wěn)步修復
本周，恒生指數(shù)估值（動態(tài)預期12個月正數(shù)市盈率，后同）+1.6%至11.8x；恒生綜指估值+1.8%至11.7x。
主要概念指數(shù)估值均有所上升。上升幅度較大的是恒生汽車（+5.3%至13.8x）。
國信海外選股策略估值均有所上升。上升幅度較大的是ROE策略全天候型（+4.5%至13.5x）。
22個行業(yè)估值上升，8個行業(yè)估值下降。估值上升的主要有：輕工制造（+6.7%）、汽車（+5.7%）、電子（+5.6%）、商貿零售（+5.6%）、國防軍工（+5.4%）；估值下降的主要有：鋼鐵（-5.9%）、農林牧漁（-3.2%）、石油石化（-1.8%）、交通運輸（-0.7%）、食品飲料（-0.6%）。
業(yè)績預期：整體上修穩(wěn)定，結構分化顯著
恒生指數(shù)EPS（動態(tài)預期12個月正數(shù)EPS，后同）較上周+0.4%；恒生綜指EPS較上周+0.5%。
主要概念指數(shù)EPS預期分化。上修的主要有恒生生物科技（+1.3%）；下修的主要有恒生汽車（-0.7%）。
國信海外選股策略EPS預期分化。上修的主要有自由現(xiàn)金流30和ROE策略進攻型（+1.0%）；下修的主要有ROE策略防御型（-1.2%）。
19個行業(yè)EPS上修，9個行業(yè)EPS下修，2個基本持平。上修的主要有：鋼鐵（+11.6%）、農林牧漁（+4.9%）、有色金屬（+3.6%）、建材（+2.8%）、交通運輸（+2.3%）；下修的主要有：綜合（-4.0%）、商貿零售（-2.3%）、建筑（-1.0%）、汽車（-0.9%）、電子（-0.8%）。
風險提示：經濟基本面的不確定性，國際政治局勢的不確定性，美國財政政策的不確定性，美聯(lián)儲貨幣政策的不確定性。
|
|
