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摘要：
　　【行情復(fù)盤(pán)】
　　聚乙烯方面，11月市場(chǎng)呈現(xiàn)供需矛盾加劇，價(jià)格承壓下行。供應(yīng)方面，本期進(jìn)口量環(huán)比增量4.84%，產(chǎn)量增幅0.1%，總供應(yīng)顯著增加1.33%至394.66萬(wàn)噸，進(jìn)一步加劇供應(yīng)壓力；需求方面，傳統(tǒng)旺季“金九銀十”結(jié)束后，下游行業(yè)開(kāi)工率下滑0.33%。農(nóng)膜行業(yè)上旬整體延續(xù)旺季生產(chǎn)，下半月北方棚膜需求隨天氣轉(zhuǎn)冷有所縮減；包裝行業(yè)受電商“雙十一”提振后需求回落，工廠維持剛需采購(gòu)，原料庫(kù)存低位運(yùn)行。
　　聚丙烯方面，11月裝置檢損量雖持續(xù)走高，但整體供應(yīng)基數(shù)偏大，市場(chǎng)過(guò)剩格局仍難緩解；需求端受雙十一消費(fèi)旺季拉動(dòng)，訂單情況邊際改善，低價(jià)貨源成交有所放量。整體看，市場(chǎng)供應(yīng)增速仍顯著高于需求增速，去庫(kù)存壓力持續(xù)存在，因此11月聚丙烯價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)下行走勢(shì)。
　　 【后市展望】
　　聚乙烯方面，據(jù)隆眾資訊，11月海外檢修裝置重啟，延期貨源到港，進(jìn)口環(huán)比增量3.3%，檢修損失量減少7%，預(yù)計(jì)12月供應(yīng)壓力仍存。下游方面需求端，農(nóng)膜需求進(jìn)入淡季，地膜訂單零散；包裝行業(yè)受節(jié)日效應(yīng)減弱影響，開(kāi)工率或繼續(xù)下滑；管材行業(yè)受天氣轉(zhuǎn)冷影響，基建需求減少。成本端，原油價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩下行，成本支撐進(jìn)一步弱化。供需矛盾加劇背景下，石化企業(yè)降價(jià)促銷(xiāo)策略或延續(xù)，市場(chǎng)價(jià)格或低位徘徊。
　　聚丙烯方面，12月進(jìn)口雖持續(xù)減少，但國(guó)內(nèi)聚丙烯裝置檢修計(jì)劃基本結(jié)束，聚丙烯供應(yīng)壓力仍呈現(xiàn)上升；需求方面，雙12、圣誕節(jié)以及元旦假期等節(jié)日性訂單有所增加，但增量有限，薄膜、日用注塑、透明等領(lǐng)域略有支撐，但其它領(lǐng)域仍舊延續(xù)弱勢(shì)，預(yù)計(jì)12月份供需矛盾將加重。
　　綜合來(lái)看，12月聚烯烴基本面依舊弱勢(shì)，基本面對(duì)聚烯烴的提振或許仍較為有限。后續(xù)關(guān)注重點(diǎn)仍在宏觀面，若宏觀面政策積極，聚烯烴具備反彈機(jī)會(huì)。