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核心要點(diǎn)：
　　科技金融統(tǒng)籌推進(jìn)機(jī)制會(huì)議召開(kāi)：科創(chuàng)信貸投放有望加強(qiáng)
　　中國(guó)人民銀行、科技部等部門(mén)近日聯(lián)合召開(kāi)科技金融統(tǒng)籌推進(jìn)機(jī)制第一次會(huì)議。會(huì)議提出，加快構(gòu)建與科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制，推動(dòng)科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)?！笆奈濉睍r(shí)期，多層次科技金融服務(wù)體系建設(shè)取得系列進(jìn)展，針對(duì)科技創(chuàng)新全鏈條和科技型企業(yè)全生命周期，構(gòu)建了差異化的金融支持路徑，發(fā)揮了直接融資、間接融資等各類(lèi)金融業(yè)態(tài)的功能優(yōu)勢(shì)。
　　政策持續(xù)引導(dǎo)金融資源流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。一是，后續(xù)將常態(tài)化運(yùn)行科技金融統(tǒng)籌推進(jìn)機(jī)制，強(qiáng)化科金協(xié)同、央地聯(lián)動(dòng)，通過(guò)多部門(mén)協(xié)同工作，進(jìn)一步優(yōu)化政策措施。二是，要求發(fā)揮好科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策作用。今年央行將科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度提升至8000億元，較低的再貸款成本使得銀行能夠在維持一定利差的同時(shí)，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供低于市場(chǎng)利率水平的融資利率。三是，通過(guò)發(fā)展債券市場(chǎng)“科技板”、私募股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資以及科技保險(xiǎn)，多渠道推動(dòng)金融資源流向科創(chuàng)企業(yè)。
　　銀行業(yè)作為金融體系的主力軍，將通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)優(yōu)化與風(fēng)險(xiǎn)管理的全面升級(jí)，服務(wù)科技型企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。銀行業(yè)需開(kāi)發(fā)覆蓋科創(chuàng)企業(yè)全生命周期的產(chǎn)品，推廣創(chuàng)新積分、專(zhuān)利質(zhì)押等授信模式，積極探索“股貸債?！甭?lián)動(dòng)的金融服務(wù)模式，突破傳統(tǒng)信貸對(duì)企業(yè)成立時(shí)間、資產(chǎn)規(guī)模和抵押物的限制。此外，金融資產(chǎn)投資公司有望成為銀行開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的重要抓手。今年以來(lái)，國(guó)有大行和部分股份制銀行籌建的金融資產(chǎn)投資公司陸續(xù)開(kāi)業(yè)，將圍繞戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和“專(zhuān)精特新”等重點(diǎn)領(lǐng)域，開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資業(yè)務(wù)。
　　科技信貸投放呈現(xiàn)量增面擴(kuò)的良好態(tài)勢(shì)。央行披露的2025年三季度數(shù)據(jù)顯示，科技型中小企業(yè)獲貸率突破50%，貸款余額3.56萬(wàn)億元，同比增加22.3%，增速比各項(xiàng)貸款高15.8個(gè)百分點(diǎn)。商業(yè)銀行將得以更好地發(fā)揮其資源調(diào)配功能，通過(guò)“股貸債?！甭?lián)動(dòng)等多種方式，為不同發(fā)展階段的科技企業(yè)提供全生命周期金融服務(wù)，提升銀行綜合經(jīng)營(yíng)能力。
　　投資建議
　　隨著市場(chǎng)投資風(fēng)格再平衡，銀行股高股息吸引配置型資金流入，估值有望持續(xù)修復(fù)。建議關(guān)注國(guó)有大行穩(wěn)健高股息配置價(jià)值，以及經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期下股份行和區(qū)域行估值修復(fù)機(jī)會(huì)，推薦工商銀行、中國(guó)銀行、中信銀行、江蘇銀行、滬農(nóng)商行、渝農(nóng)商行、蘇州銀行等。維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期，信貸需求弱修復(fù)；信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。