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▌工信部推進(jìn)電池反內(nèi)卷，儲(chǔ)能市場(chǎng)供需兩旺
　　11月28日，工信部組織召開(kāi)動(dòng)力與儲(chǔ)能電池行業(yè)制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)，12家產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人參會(huì)。會(huì)上，工信部李部長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)，認(rèn)真落實(shí)黨中央關(guān)于綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)的決策部署，加快推出針對(duì)性政策舉措，依法依規(guī)治理動(dòng)力和儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)非理性競(jìng)爭(zhēng)，加強(qiáng)產(chǎn)能監(jiān)測(cè)、預(yù)警和調(diào)控，加大生產(chǎn)一致性和產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢查力度，打擊知識(shí)產(chǎn)權(quán)違法行為，引導(dǎo)企業(yè)科學(xué)布局產(chǎn)能、合理有序“出?！?，全力推動(dòng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
　　儲(chǔ)能行業(yè)持續(xù)高景氣，國(guó)內(nèi)外需求共振效應(yīng)顯著。據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)預(yù)測(cè)，2024年全球儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模有望達(dá)到240GWh，再創(chuàng)歷史新高，并將在中長(zhǎng)期保持較高增速。當(dāng)前，我國(guó)儲(chǔ)能電芯市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩旺態(tài)勢(shì)，電池企業(yè)產(chǎn)能利用率普遍處于高位。高工鋰電數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)TOP 15儲(chǔ)能電池企業(yè)的314Ah電芯產(chǎn)線(xiàn)全部滿(mǎn)產(chǎn)，訂單普遍排期至2026年；行業(yè)一二線(xiàn)廠(chǎng)商產(chǎn)能利用率提升至70~80%，三線(xiàn)廠(chǎng)商亦超過(guò)65%。同時(shí)，近期儲(chǔ)能領(lǐng)域利好頻出，11月12日，寧德時(shí)代與海博思創(chuàng)簽署10年戰(zhàn)略合作協(xié)議；11月18日，海博思創(chuàng)與LEAG清潔能源就德國(guó)1.6GWh儲(chǔ)能項(xiàng)目達(dá)成合作。
　　▌機(jī)器人整機(jī)廠(chǎng)密集啟動(dòng)IPO，產(chǎn)業(yè)化提速
　　人形機(jī)器人領(lǐng)域多家頭部整機(jī)企業(yè)正加速推進(jìn)資本化進(jìn)程，宇樹(shù)、樂(lè)聚、智元等近期密集啟動(dòng)IPO、并購(gòu)上市等資本化動(dòng)作：11月10日，中信證券披露宇樹(shù)已完成上市輔導(dǎo)，擬在A(yíng)股首發(fā)上市；10月30日，樂(lè)聚在深圳證監(jiān)局進(jìn)行IPO備案；智元?jiǎng)t通過(guò)收購(gòu)上緯新材控股權(quán)加速資本化，目前已持有后者63.62%股份。除A股路徑外，今年以來(lái)樂(lè)動(dòng)機(jī)器人、優(yōu)艾智合、珞石機(jī)器人等多家企業(yè)也已遞交港股招股書(shū)。頭部企業(yè)集中啟動(dòng)上市進(jìn)程，標(biāo)志人形機(jī)器人行業(yè)邁入“產(chǎn)業(yè)化+資本化”雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展階段。
　　▌投資建議
　　儲(chǔ)能板塊：建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)能集成標(biāo)的陽(yáng)光電源、海博思創(chuàng)等。
　　機(jī)器人板塊：建議關(guān)注供應(yīng)鏈確定性高、產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)價(jià)值量大的核心標(biāo)的拓普集團(tuán)、三花智控、兆威機(jī)電、美湖股份等。
　　對(duì)電力設(shè)備板塊維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　儲(chǔ)能需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)、大盤(pán)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、推薦公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。