>> 申萬宏源-地方金融有為的五大模式-251201
| 上傳日期： |
2025/12/2 |
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| 750KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
龔芳,方思元 |
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“十五五”規(guī)劃建議強調(diào)堅持有效市場和有為政府相結(jié)合的原則，充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，構(gòu)建統(tǒng)一、開放、競爭、有序的市場體系。金融市場是推動要素資本化和證券化的重要媒介，“十五五”時期要實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，還需各地政府在推進全國統(tǒng)一金融大市場建設(shè)的基礎(chǔ)上，從各地發(fā)展條件和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出發(fā)，加快探索具有地方特色的金融服務(wù)體系。申萬宏源研究從地方發(fā)展金融市場面臨的核心問題出發(fā)，梳理了過往地方金融改革實踐中形成的五大發(fā)展模式——區(qū)域金融中心模式、科技產(chǎn)業(yè)金融循環(huán)模式、政府投行招商模式、金融服務(wù)新要素模式、地方特色金融服務(wù)模式。
第一，以提升金融服務(wù)效能為核心的區(qū)域金融中心模式。建設(shè)區(qū)域金融中心的發(fā)展通常需要滿足三大條件。首先，區(qū)域經(jīng)濟實力是區(qū)域金融中心的發(fā)展的基礎(chǔ)。其次，完整的金融市場體系是區(qū)域金融中心的發(fā)展的重要支撐。最后，配套保障機制為區(qū)域金融中心的發(fā)展保駕護航。上海作為全球金融中心、全國金融中心，在建設(shè)區(qū)域金融中心上已形成一系列特色打法。
第二，以科技風(fēng)險分擔(dān)為核心的科技產(chǎn)業(yè)金融循環(huán)模式。地方政府打通科技、產(chǎn)業(yè)與金融的良性循環(huán)需要從三方面著手，一要從金融業(yè)與科技服務(wù)業(yè)協(xié)同發(fā)展的角度來提升科技成果產(chǎn)業(yè)化的轉(zhuǎn)化能力，二要發(fā)揮好地方財政資金的托底及戰(zhàn)略引導(dǎo)作用，三要形成對科技企業(yè)的全生命周期服務(wù)體系。深圳構(gòu)建起“科技成果—資本投資—產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化”的高效協(xié)同體系，蹚出了一條科技、產(chǎn)業(yè)與金融良性循環(huán)之路。
第三，以培育耐心資本為核心的政府投行招商模式。政府投行招商模式的打造有三大關(guān)鍵因素，一要真正發(fā)揮政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)基金的風(fēng)險投資作用，將政府基金打造成支持和陪伴企業(yè)成長的耐心資本和創(chuàng)新資本，二要發(fā)揮政府基金在推動重大項目落地和推動產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展上的引領(lǐng)作用，三要形成完整正確的產(chǎn)業(yè)發(fā)展理念，協(xié)同推進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型及新興、未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展。合肥以“政府投行”思維開展招商，探索出一條以資本賦能產(chǎn)業(yè)、以政府投資撬動新興產(chǎn)業(yè)崛起的發(fā)展之路。
第四，以要素證券化為核心的金融服務(wù)新要素模式。地方政府要打造服務(wù)新要素的新型金融模式，關(guān)鍵在于圍繞三方面系統(tǒng)發(fā)力，一要以要素財務(wù)化、貨幣化及證券化為核心，系統(tǒng)提升金融服務(wù)新要素的能力，二要加大引進資本活水，為新要素企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供“耐心資本”，三要促進金融服務(wù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展雙向賦能。杭州創(chuàng)新探索“產(chǎn)業(yè)+數(shù)據(jù)+金融”綜合金融服務(wù)模式，構(gòu)建面向新要素的金融創(chuàng)新體系。
第五，以信用下沉為核心的地方特色金融服務(wù)模式。地方政府推動金融“有為”的關(guān)鍵抓手之一，在于從三方面著手調(diào)動地方金融機構(gòu)的積極性，一是要用好地方金融資源，二是要健全風(fēng)險分擔(dān)與增信體系，三是要創(chuàng)新金融供給模式，臺州作為全國小微企業(yè)最活躍的地區(qū)之一，以地方法人銀行為主力，形成服務(wù)中小微企業(yè)的專業(yè)化金融體系。
風(fēng)險提示：地方金融服務(wù)賦能產(chǎn)業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。
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