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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-251201
上傳日期:   2025/12/2 大小:   1763KB
格式:   pdf  共10頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:1日轉(zhuǎn)債縮量上漲,估值環(huán)比抬升
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比上漲0.10%、上證綜指環(huán)比上漲0.65%、深證成指環(huán)比上漲1.25%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲1.31%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.81%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲0.72%。
  市場風(fēng)格:大盤成長相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲1.42%、大盤價值環(huán)比上漲0.66%、中盤成長環(huán)比上漲1.21%、中盤價值環(huán)比上漲1.28%、小盤成長環(huán)比上漲1.16%、小盤價值環(huán)比上漲0.79%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒減弱??赊D(zhuǎn)債市場成交額為536.24億元,環(huán)比減少9.67%;萬得全A總成交額為18894.49億元,環(huán)比增長18.26%;滬深兩市主力凈流出3.43億元,十年國債收益率環(huán)比降低0.46bp至1.84%。
  轉(zhuǎn)債價格:轉(zhuǎn)債中樞提升,高價券占比提升。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為132.54元,環(huán)比昨日上升0.08%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為186.69元,環(huán)比下降0.96%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為119.34元,環(huán)比下降0.13%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為129.21元,環(huán)比上升0.26%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數(shù)占比54.55%,較昨日環(huán)比上升0.51pct;占比變化最大的區(qū)間為110-120(包含120),占比11.36%,較昨日下降0.76pct;收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為131.05元,環(huán)比昨日上升0.24%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值抬升。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為31.50%,環(huán)比昨日上升0.04pct;整體加權(quán)平價為100.63元,環(huán)比昨日上升0.61%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為13.23%,環(huán)比下降1.44pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為80.74%,環(huán)比下降1.32pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為25.17%,環(huán)比下降0.24pct。
  行業(yè)表現(xiàn):1日正股行業(yè)普漲,共計27個行業(yè)上漲。A股市場中,漲幅前三位行業(yè)為有色金屬(+2.85%)、通信(+2.81%)、電子(+1.58%);跌幅前三位行業(yè)為農(nóng)林牧漁(-0.43%)、環(huán)保(-0.23%)、房地產(chǎn)(-0.06%)。
  轉(zhuǎn)債市場共計15個行業(yè)下跌,跌幅前三位行業(yè)為環(huán)保(-3.58%)、鋼鐵(-1.37%)、家用電器(-1.01%);漲幅前三位行業(yè)為通信(+0.85%)、電子(+0.82%)、煤炭(+0.66%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比-0.72%、制造環(huán)比-0.29%、科技環(huán)比+0.48%、大消費環(huán)比-0.20%、大金融環(huán)比-0.08%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價率:大周期環(huán)比-0.74pct、制造環(huán)比-0.53pct、科技環(huán)比-1.1pct、大消費環(huán)比-0.034pct、大金融環(huán)比-1.1pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價值:大周期環(huán)比-0.47%、制造環(huán)比+0.26%、科技環(huán)比+1.17%、大消費環(huán)比-0.20%、大金融環(huán)比+0.79%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比-0.94pct、制造環(huán)比-0.51pct、科技環(huán)比+0.67pct、大消費環(huán)比-0.24pct、大金融環(huán)比-0.11pct。
  風(fēng)險提示:正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
 
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