>> 華創(chuàng)證券-【債券日?qǐng)?bào)】轉(zhuǎn)債市場(chǎng)日度跟蹤-251128
| 上傳日期： |
2025/11/30 |
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| 格式： |
pdf 共11頁(yè) |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周冠南 |
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市場(chǎng)概況：28日轉(zhuǎn)債增量上漲，估值環(huán)比抬升
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比上漲0.68%、上證綜指環(huán)比上漲0.34%、深證成指環(huán)比上漲0.85%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲0.70%、上證50指數(shù)環(huán)比下降0.09%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲1.06%。
市場(chǎng)風(fēng)格：小盤成長(zhǎng)相對(duì)占優(yōu)。大盤成長(zhǎng)環(huán)比上漲0.44%、大盤價(jià)值環(huán)比下降0.33%、中盤成長(zhǎng)環(huán)比上漲1.54%、中盤價(jià)值環(huán)比上漲0.50%、小盤成長(zhǎng)環(huán)比上漲1.67%、小盤價(jià)值環(huán)比上漲0.87%。
資金表現(xiàn)：轉(zhuǎn)債市場(chǎng)成交情緒升溫。可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)成交額為593.68億元，環(huán)比增長(zhǎng)19.84%；萬(wàn)得全A總成交額為15977.31億元，環(huán)比減少7.28%；滬深兩市主力凈流入68.25億元，十年國(guó)債收益率環(huán)比降低1.25bp至1.84%。
轉(zhuǎn)債價(jià)格：轉(zhuǎn)債中樞提升，高價(jià)券占比提升。轉(zhuǎn)債整體收盤價(jià)加權(quán)平均值為132.44元，環(huán)比昨日上升0.87%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價(jià)為188.52元，環(huán)比上升0.78%；偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價(jià)為119.49元，環(huán)比上升0.41%；平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價(jià)為128.88元，環(huán)比上升0.27%。從轉(zhuǎn)債收盤價(jià)分布情況看，130元以上高價(jià)券個(gè)數(shù)占比54.04%，較昨日環(huán)比上升2.28pct；占比變化最大的區(qū)間為110-120（包含120），占比12.12%，較昨日下降1.7pct；收盤價(jià)在100元以下的個(gè)券有0只。價(jià)格中位數(shù)為130.74元，環(huán)比昨日上升0.55%。
轉(zhuǎn)債估值：估值抬升。百元平價(jià)擬合轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為31.35%，環(huán)比昨日上升0.44pct；整體加權(quán)平價(jià)為100.04元，環(huán)比昨日上升0.91%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為14.87%，環(huán)比上升0.12pct；偏債型轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為82.06%，環(huán)比上升0.98pct；平衡型轉(zhuǎn)債溢價(jià)率為25.32%，環(huán)比上升0.75pct。
行業(yè)表現(xiàn)：28日正股行業(yè)普漲，共計(jì)28個(gè)行業(yè)上漲。A股市場(chǎng)中，漲幅前三位行業(yè)為鋼鐵（+1.59%）、農(nóng)林牧漁（+1.59%）、商貿(mào)零售（+1.46%）；僅兩個(gè)行業(yè)下跌，分別為銀行（-0.83%）、煤炭（-0.14%）。
各行業(yè)轉(zhuǎn)債均上漲，漲幅前三位行業(yè)為鋼鐵（+4.81%）、建筑材料（+4.56%）、電力設(shè)備（+2.70%）。
(1)收盤價(jià)：大周期環(huán)比+1.60%、制造環(huán)比+1.28%、科技環(huán)比+0.62%、大消費(fèi)環(huán)比+0.57%、大金融環(huán)比+0.32%。
(2)轉(zhuǎn)股溢價(jià)率：大周期環(huán)比-0.087pct、制造環(huán)比-0.3pct、科技環(huán)比-0.36pct、大消費(fèi)環(huán)比+0.016pct、大金融環(huán)比+1.3pct。
(3)轉(zhuǎn)換價(jià)值：大周期環(huán)比+1.89%、制造環(huán)比+1.33%、科技環(huán)比+0.79%、大消費(fèi)環(huán)比+0.89%、大金融環(huán)比+0.43%。
(4)純債溢價(jià)率：大周期環(huán)比+2.2pct、制造環(huán)比+1.9pct、科技環(huán)比+0.97pct、大消費(fèi)環(huán)比+0.7pct、大金融環(huán)比+0.37pct。
風(fēng)險(xiǎn)提示：正股波動(dòng)較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場(chǎng)波動(dòng)等。
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