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>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-251125
上傳日期:   2025/11/26 大小:   1753KB
格式:   pdf  共10頁 來源:   華創(chuàng)證券
評級:   -- 作者:   周冠南
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市場概況:今日轉(zhuǎn)債跟隨正股上漲,估值環(huán)比抬升
  指數(shù)表現(xiàn):中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比上漲0.22%、上證綜指環(huán)比上漲0.87%、深證成指環(huán)比上漲1.53%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲1.77%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.60%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲1.31%。
  市場風(fēng)格:小盤成長相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲1.11%、大盤價值環(huán)比上漲0.89%、中盤成長環(huán)比上漲1.19%、中盤價值環(huán)比上漲0.78%、小盤成長環(huán)比上漲1.54%、小盤價值環(huán)比上漲0.99%。
  資金表現(xiàn):轉(zhuǎn)債市場成交情緒升溫??赊D(zhuǎn)債市場成交額為624.32億元,環(huán)比增長5.49%;萬得全A總成交額為18261.69億元,環(huán)比增長4.93%;滬深兩市主力凈流入88.12億元,十年國債收益率環(huán)比上升0.91bp至1.83%。
  轉(zhuǎn)債價格:轉(zhuǎn)債中樞提升,高價券占比提升。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為132.97元,環(huán)比昨日上升0.24%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為197.62元,環(huán)比上升0.32%;偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為120.11元,環(huán)比下降0.19%;平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為130.08元,環(huán)比上升0.08%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看,130元以上高價券個數(shù)占比57.04%,較昨日環(huán)比上升1.65pct;占比變化最大的區(qū)間為110-120(包含120),占比9.30%,較昨日下降0.98pct;收盤價在100元以下的個券有0只。價格中位數(shù)為131.64元,環(huán)比昨日上升0.12%。
  轉(zhuǎn)債估值:估值抬升。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為32.84%,環(huán)比昨日上升0.12pct;整體加權(quán)平價為99.22元,環(huán)比昨日上升1.07%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為17.42%,環(huán)比下降1.20pct;偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為83.25%,環(huán)比下降0.00pct;平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為26.09%,環(huán)比下降0.62pct。
  行業(yè)表現(xiàn):今日正股行業(yè)普漲,共計28個行業(yè)上漲。A股市場中,漲幅前三位行業(yè)為通信(+3.54%)、傳媒(+2.85%)、有色金屬(+2.42%);僅兩個行業(yè)下跌,分別為國防軍工(-0.32%)、交通運(yùn)輸(-0.11%)。
  轉(zhuǎn)債市場共計23個行業(yè)上漲,漲幅前三位行業(yè)為有色金屬(+4.32%)、鋼鐵(+1.99%)、電力設(shè)備(+1.24%);跌幅前三位行業(yè)為環(huán)保(-0.73%)、國防軍工(-0.49%)、非銀金融(-0.36%)。
  (1)收盤價:大周期環(huán)比+0.77%、制造環(huán)比+0.55%、科技環(huán)比+0.22%、大消費(fèi)環(huán)比+0.25%、大金融環(huán)比-0.14%。
  (2)轉(zhuǎn)股溢價率:大周期環(huán)比-0.77pct、制造環(huán)比-1.4pct、科技環(huán)比-1.5pct、大消費(fèi)環(huán)比-1.7pct、大金融環(huán)比-1.4pct。
  (3)轉(zhuǎn)換價值:大周期環(huán)比+1.33%、制造環(huán)比+1.54%、科技環(huán)比+1.19%、大消費(fèi)環(huán)比+0.86%、大金融環(huán)比+0.70%。
  (4)純債溢價率:大周期環(huán)比+1.0pct、制造環(huán)比+0.95pct、科技環(huán)比+0.31pct、大消費(fèi)環(huán)比+0.3pct、大金融環(huán)比-0.17pct。
  風(fēng)險提示:正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
  
 
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