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雙十一收官，寵物消費(fèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁。電商平臺(tái)雙十一購物節(jié)收官，各家平臺(tái)陸續(xù)披露寵物類目雙十一戰(zhàn)績。根據(jù)星圖監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年雙十一期間綜合電商平臺(tái)累積銷售額為16191億元，同比增長12.30%，其中寵物食品類目銷售額94億元。久謙數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，雙十一第一階段寵物品類爆發(fā)系數(shù)201%，寵物消費(fèi)表現(xiàn)出強(qiáng)勁的消費(fèi)韌性和發(fā)展?jié)摿Α?br>　　我們從本次雙十一戰(zhàn)報(bào)還可以看出以下三個(gè)趨勢：
　　其一，國貨崛起趨勢持續(xù)。作為寵物消費(fèi)基本盤的淘天渠道進(jìn)一步表現(xiàn)出了國貨崛起的趨勢：2025年雙十一天貓寵物品牌成交榜Top10中僅有皇家、渴望和愛肯拿三個(gè)海外品牌上榜；京東作為海外品牌的傳統(tǒng)優(yōu)勢渠道，同樣表現(xiàn)出國貨崛起的趨勢。天然百利跌出貓干糧前十，貓干糧品類國貨占比進(jìn)一步提升。
　　其二，寵物消費(fèi)多元化，體驗(yàn)需求增加。寵物消費(fèi)恩格爾系數(shù)下降，消費(fèi)走向多元化。作為剛需品類的寵物食品，呈現(xiàn)出食材升級(jí)、工藝升級(jí)的多元化趨勢。體驗(yàn)消費(fèi)、跨界產(chǎn)品和異寵產(chǎn)品推陳出新。
　　其三，健康化與精細(xì)化趨勢引領(lǐng)行業(yè)增長。喂養(yǎng)觀念進(jìn)階，養(yǎng)寵從基礎(chǔ)喂養(yǎng)走向精細(xì)喂養(yǎng)，新工藝主糧、年齡品種細(xì)分的功能糧和保健品等賽道高速增長。新工藝方面，近年來備受市場關(guān)注的烘焙糧持續(xù)熱賣，鮮蒸糧作為25年的工藝黑馬，引發(fā)用戶的嘗鮮熱情；功能糧的主要代表皇家，旗下幼貓糧、功能糧、老年糧及處方糧系列增長情況超預(yù)期；保健品和藥品使用精細(xì)化，驅(qū)蟲藥使用頻次增加，老年病、慢病等藥品需求增長；保健品方面，雙十一期間天貓乳鐵蛋白相關(guān)產(chǎn)品，心肝腎類保健品同比增長可觀。
　　各電商渠道表現(xiàn)出不同的消費(fèi)偏好。淘天寵物食品的競爭依然激烈，寵物用品增長明顯，Toptrees、許翠花增長強(qiáng)勁。京東外牌國貨平分秋色，皇家重回貓狗干糧品牌榜首，弗列加特和誠實(shí)一口新進(jìn)入貓干糧榜前十位，藍(lán)氏新進(jìn)入狗干糧、狗零食前十位。抖音偏重內(nèi)容營銷與情緒消費(fèi)，麥富迪穩(wěn)居品牌榜首位，金故通過“測評(píng)種草+直播帶貨”的組合拳觸達(dá)消費(fèi)者，位列品牌榜第二位。
　　出口業(yè)務(wù)壓力仍存。海關(guān)總署出口數(shù)據(jù)顯示，25年10月我國寵物食品出口數(shù)量2.93萬噸，同比下滑2.21%，出口金額1.09億美元，同比下滑16.05%。1-10月我國寵物食品累計(jì)出口29.02萬噸，同比增長6.49%，出口金額11.66億美元，同比下降5.03%。雖然中美關(guān)稅爭端有所緩和，但仍保留了10%的關(guān)稅加征，國內(nèi)直接出口訂單承壓。本輪貿(mào)易摩擦或帶來寵物食品全球供需產(chǎn)業(yè)鏈重塑，促使國內(nèi)廠商從“代工出口”逐步走向“品牌出口”。
　　我們認(rèn)為，寵物食品出口業(yè)務(wù)承壓，國內(nèi)雙十一的寵物消費(fèi)市場展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長動(dòng)力和結(jié)構(gòu)性變化，行業(yè)逐步走出粗放增長期，進(jìn)入以品質(zhì)、創(chuàng)新和情感價(jià)值驅(qū)動(dòng)的高質(zhì)量發(fā)展階段。國產(chǎn)品牌已重塑市場格局，市占率和盈利能力有望持續(xù)提升，我們持續(xù)看好寵物食品行業(yè)的長期發(fā)展，推薦關(guān)注中寵股份、佩蒂股份，其他相關(guān)標(biāo)的寵物食品龍頭乖寶寵物。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：寵物食品銷售不及預(yù)期，海外市場消費(fèi)不及預(yù)期，匯率波動(dòng)與貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)等。