>> 國盛證券-電力行業(yè)深度：算力之爭，電力為王，聚焦美國AI能源革命核心賽道-251203
| 上傳日期： |
2025/12/3 |
大小： |
7277KB |
| 格式： |
pdf 共67頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
張津銘,劉力鈺,高紫明 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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AI對美國電力需求的拉動幾何
美國電力供需現(xiàn)狀
美國數(shù)據(jù)中心用電增長測算
供需錯配與電網(wǎng)容量難以支撐用電高增
美國電力供需現(xiàn)狀
需求端：美國整體用電增速相對偏低
與我國相比，美國用電增速相對偏低，2024年美國全年用電量為41104億千瓦時，同比增長2.5%。
美國各部門用電占比基本保持穩(wěn)定，2024年工業(yè)用電、商業(yè)用電、居民用電以及交通用電占比分別為26.0%、36.5%、37.3%以及0.2%。
風險提示
政策支持與資金不確定性。
政策激勵或資本投入一旦減弱，將直接影響行業(yè)擴產(chǎn)與現(xiàn)金流。
鈾價大幅上漲。
國內(nèi)外鈾價若大幅上漲，導(dǎo)致核電應(yīng)用成本顯著提升，技術(shù)實際落地情況承壓。
技術(shù)迭代不及預(yù)期。
關(guān)鍵物理與工程瓶頸若長期難解，技術(shù)規(guī)?；枨笈c商業(yè)化窗口將被推遲。
本報告中有關(guān)市場空間的測算存在局限性和誤差。
報告中有關(guān)市場空間的測算的假設(shè)測算在精確度上存在局限性，同時難以消除主觀性影響
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