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12月1日起，舊國標(biāo)電動(dòng)自行車禁止銷售，徹底進(jìn)入新國標(biāo)時(shí)代。根據(jù)國家認(rèn)監(jiān)委發(fā)布的《關(guān)于嚴(yán)格電動(dòng)自行車強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證管理的公告》，自2025年12月1日起，所有不符合新國標(biāo)（GB17761—2024）的電動(dòng)自行車將禁止銷售，相關(guān)CCC認(rèn)證證書也將全部注銷或撤銷。這意味著，自12月1日起，不符合新國標(biāo)的電動(dòng)自行車將徹底退出市場，各企業(yè)不得繼續(xù)銷售，象征著新國標(biāo)電動(dòng)自行車的全面普及。
　　10月電動(dòng)自行車內(nèi)銷格局，頭部品牌表現(xiàn)有所分化。根據(jù)《電動(dòng)自行車安全技術(shù)規(guī)范》新國標(biāo)政策的明確規(guī)定，2025年9月1日起全面終止舊國標(biāo)電動(dòng)自行車生產(chǎn)，行業(yè)已進(jìn)入三個(gè)多月的新國標(biāo)車型生產(chǎn)期，不同品牌呈現(xiàn)出分化現(xiàn)象。10月的內(nèi)銷市場表現(xiàn)上，雅迪通過在新國標(biāo)車型布局上的提前布局，份額占比同比增長0.7pp至22.6%，行業(yè)龍頭地位相對穩(wěn)固；愛瑪、臺(tái)鈴位列第二、第三，份額占比分別同比-1.2/-2.5pp至18.4%/11.6%，反映出頭部品牌在政策過渡中的分化。
　　電動(dòng)自行車線上零售渠道的智能化趨勢顯著，新興智能品牌引導(dǎo)，傳統(tǒng)品牌加速滲透。消費(fèi)端層面。2025年9月電動(dòng)兩輪車線上市場已形成“智能化品牌引領(lǐng)、傳統(tǒng)品牌穩(wěn)固滲透、新興品牌細(xì)分突圍”的多元競爭格局。九號(hào)、小牛兩大智能化標(biāo)桿品牌，依托核心智能技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢與年輕化精準(zhǔn)運(yùn)營體系，分別以27.6%、23.5%的市場份額占據(jù)線上頭部位置，成為追求科技體驗(yàn)與潮流屬性的年輕消費(fèi)群體核心選擇；傳統(tǒng)頭部品牌愛瑪/臺(tái)鈴/雅迪的線上渠道份額占比分別為10.2%/9.3%/9.0%，正在加大對線上渠道的投入，擴(kuò)大線上優(yōu)勢。
　　新國標(biāo)執(zhí)行后，電動(dòng)摩托車需求增加，傳統(tǒng)品牌加大電摩業(yè)務(wù)投入。今年1-10月，電動(dòng)摩托車產(chǎn)銷量為295.57/289.26萬輛，分別同比+3.13%/-1.36%；10月電動(dòng)摩托車的產(chǎn)/銷量為30.69/30.12萬輛，分別同比+16.22%/+16.23%，電摩產(chǎn)銷有加速趨勢。10月28日，愛瑪發(fā)布了全新高端兩輪純電品牌“SCOOX零際”，致力于為年輕用戶打造超越期待的電動(dòng)座駕，宣布將于2025年12月啟動(dòng)全國試駕活動(dòng)，并預(yù)計(jì)在2026年第一季度正式上市并開啟交付，傳統(tǒng)品牌通過加大電摩業(yè)務(wù)投入，有望持續(xù)夯實(shí)中高端升級(jí)路線。
　　投資建議：電動(dòng)自行車迎來新國標(biāo)時(shí)代，各品牌加快推出新國標(biāo)車型，對新車型的全渠道鋪貨將有效承接下游存量替代與增量消費(fèi)需求，嚴(yán)格生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)也將加快格局集中趨勢?；谝陨?，我們維持對電動(dòng)自行車行業(yè)“同步大市”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注電動(dòng)兩輪車智能化水平領(lǐng)先的九號(hào)公司和春風(fēng)動(dòng)力，以及具有渠道和品牌優(yōu)勢的愛瑪科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加劇，政策執(zhí)行力度不及預(yù)期，需求不及預(yù)期，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。