>> 銀河證券-ETF量化配置策略更新-251203
| 上傳日期： |
2025/12/7 |
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| 1151KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
馬普凡,吳金超 |
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核心觀點
宏觀擇時策略：2020年7月以來截至2025年11月，策略年化收益率為7.58%，夏普比率1.44，卡瑪比率1.65。策略最新持倉（2025年11月28日調(diào)倉）：為滬深300ETF（3.41%），中證500ETF（5.09%），標(biāo)普500ETF（6.50%），國債ETF（39.88%），公司債ETF（20.94%），豆粕ETF（5.62%），有色ETF（配置比例3.89%），黃金ETF（9.67%）和貨幣ETF（5.00%）。
動量擇勢策略：2020年以來截至2025年11月，策略年化收益率為18.02%，夏普比率0.87，卡瑪比率0.63。策略最新持倉（2025年11月21日調(diào)倉）：國泰中證煤炭ETF（30.06%）、南方中證500信息技術(shù)ETF（29.07%）、易方達(dá)中證云計算與大數(shù)據(jù)ETF（26.31%）、匯添富中證電池主題ETF（10.05%）和匯添富中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF（2.61%）。
行業(yè)輪動策略：2020年以來截至2025年11月，策略年化收益率為9.57%，相對滬深300年化超額收益率7.36%，夏普比率0.43。策略最新持倉（2025年11月28日調(diào)倉）：綠色電力ETF、油氣ETF、家電ETF、農(nóng)業(yè)ETF、鋼鐵ETF及金融ETF，調(diào)出新能車ETF。
基于Copula的二階隨機(jī)占優(yōu)策略：2020年以來截至2025年11月，策略年化收益率為11.93%，夏普比率0.68，卡瑪比率0.40。策略最新持倉（2025年12月1日調(diào)倉）：廣發(fā)中證全指汽車ETF（85.00%）、廣發(fā)國證糧食產(chǎn)業(yè)ETF（5.00%）、國泰中證煤炭ETF（5.00%）和富國中證全指證券公司ETF（5.00%）。
基于分位數(shù)隨機(jī)森林的科技類ETF配置策略：2020年以來截至2025年11月，策略年化收益率為13.54%，夏普比率0.76，卡瑪比率0.45。策略最新持倉（2025年11月28日調(diào)倉）：科技類ETF總持倉權(quán)重為95.63%，配置為浦銀安盛中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF（4.78%）、易方達(dá)中證軍工ETF（4.78%）、國泰CES半導(dǎo)體芯片ETF（4.78%）、富國中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF（4.78%）和易方達(dá)中證消費電子主題ETF（76.51%），其余4.37%現(xiàn)金持倉。
風(fēng)險提示：報告結(jié)論基于歷史價格信息和統(tǒng)計規(guī)律，但二級市場受各種即時性政策影響易出現(xiàn)統(tǒng)計規(guī)律之外的走勢，所以報告結(jié)論有可能無法正確預(yù)測市場發(fā)展，報告閱讀者需審慎參考報告結(jié)論?；饸v史收益不代表未來業(yè)績表現(xiàn)，文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
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