>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-251204
| 上傳日期： |
2025/12/4 |
大小： |
482KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米上漲，后期仍會(huì)下調(diào)單產(chǎn)，產(chǎn)量仍處于高位，美玉米窄幅震蕩。美玉米配額內(nèi)關(guān)稅為11%，高粱為12%，國(guó)外玉米進(jìn)口利潤(rùn)下跌，1月巴西進(jìn)口價(jià)格2207元。今日北方港口平倉價(jià)上漲，基本2300元附近，東北玉米產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨上漲。華北上量增多，玉米現(xiàn)貨偏弱，東北玉米與華北玉米價(jià)差縮小。華北小麥價(jià)格偏強(qiáng)，基本在2510元/噸附近，小麥與玉米價(jià)差仍較大，玉米有性價(jià)比，短期小麥相對(duì)偏強(qiáng)。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求仍穩(wěn)定，下游飼料企業(yè)庫存較低，部分企業(yè)在東北建庫存，玉米現(xiàn)貨短期相對(duì)偏強(qiáng)。近期東北玉米上量偏低，農(nóng)行惜售情緒較強(qiáng)，港口庫存偏低，北港收購(gòu)價(jià)偏強(qiáng)，華北玉米上量增多價(jià)格偏弱。今日01玉米繼續(xù)沖高，現(xiàn)貨基差走弱，短期玉米現(xiàn)貨相對(duì)偏強(qiáng)，目前市場(chǎng)關(guān)注后期12月中下旬東北玉米季節(jié)性賣壓及下游建庫情況。
淀粉：
山東深加工到車輛增多，山東玉米現(xiàn)貨偏弱，山東地區(qū)淀粉基本在2750元附近，東北淀粉現(xiàn)貨偏強(qiáng)。本周玉米淀粉庫存下降，本周廠家?guī)齑鏋?05.4萬噸，較上周減少1.5萬噸，月降幅1.4%，年同比降幅12.61%。目前淀粉價(jià)格主要看玉米價(jià)格和下游備貨情況，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在653元（黑龍江副產(chǎn)品673元），最近副產(chǎn)品價(jià)格仍偏強(qiáng)，遠(yuǎn)高于去年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價(jià)差較低。華北玉米短期偏弱，東北玉米偏強(qiáng)。由于玉米偏強(qiáng)，淀粉現(xiàn)貨穩(wěn)定，企業(yè)盈利下滑。今日01淀粉跟隨玉米偏強(qiáng)震蕩，但華北玉米12月仍有回落空間，后期玉米淀粉現(xiàn)貨也會(huì)回落，預(yù)計(jì)短期盤面01淀粉反彈空間有限。
【交易策略】
美玉米上漲，后期仍會(huì)繼續(xù)下調(diào)單產(chǎn)，但預(yù)期增產(chǎn)，預(yù)計(jì)美玉米仍偏強(qiáng)震蕩。華北玉米最近相對(duì)偏弱，東北玉米繼續(xù)上漲，農(nóng)戶惜售情緒較濃，短期現(xiàn)貨相對(duì)偏強(qiáng)，北港收購(gòu)價(jià)上漲。華北小麥偏強(qiáng)，東北玉米與華北玉米價(jià)差縮小。最近市場(chǎng)交易東北玉米偏強(qiáng)，港口現(xiàn)貨價(jià)格庫存較低，價(jià)格上漲，但后期仍有賣壓，玉米現(xiàn)貨上漲空間有限，01玉米反彈空間有限。
1.單邊：美玉米400美分/蒲有支撐。03玉米輕倉逢高短空，05玉米繼續(xù)等待。
2.套利：01玉米和淀粉價(jià)差可以嘗試逢高做縮。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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