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報(bào)告導(dǎo)讀：
　?。?）本周市場(chǎng)回顧（12.8-12.14）
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)，生豬價(jià)格震蕩調(diào)整。河南20KG仔豬價(jià)格21.1元/公斤（上周21.1元/公斤），本周河南生豬價(jià)格11.43元/公斤（上周11.53元/公斤），全國(guó)50KG二元母豬價(jià)格1546元/頭（上周1546元/頭）。供應(yīng)端，上旬集團(tuán)企業(yè)出欄積極性較低，低價(jià)散戶拋售意愿較低，供應(yīng)增量，但幅度有限；需求端，降溫后消費(fèi)持續(xù)增量，南北均有消費(fèi)提振。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，本周全國(guó)出欄平均體重124.59KG（上周124.64KG），出欄均重環(huán)比下降0.04%。
　　期貨市場(chǎng)，生豬期貨價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。本周生豬期貨LH2601合約最高價(jià)為11660元/噸，最低價(jià)為11355元/噸，收盤價(jià)為11485元/噸（上周同期11385元/噸）?；罘矫?，LH2601合約基差為-55元/噸（上周同期145元/噸）。
　?。?）下周市場(chǎng)展望（12.8-12.14）
　　生豬現(xiàn)貨價(jià)格偏弱震蕩。11月整體出欄進(jìn)度偏慢，飼料增量印證基礎(chǔ)存量大，雖然，降溫后需求提振下游支撐，但是，供需雙增階段，供應(yīng)壓力需釋放。從供應(yīng)角度來看，根據(jù)仔豬數(shù)據(jù)推演，市場(chǎng)供應(yīng)進(jìn)入持續(xù)增量階段，疊加社會(huì)面去庫需求，10月供應(yīng)延續(xù)增量，二育介入導(dǎo)致累庫延續(xù)，11月整體供應(yīng)進(jìn)度偏慢，12月初體重仍未見明顯下降，供應(yīng)壓力未得到有效緩釋。從需求角度來看，10月低價(jià)刺激需求抬升，入庫積極性明顯提升，二育持續(xù)入場(chǎng)，需求端超出市場(chǎng)預(yù)期，但亦提前透支再累庫的投機(jī)需求增量；12月降溫后腌臘及常規(guī)需求提升，宰量持續(xù)增加。綜合來看，12月企業(yè)出欄進(jìn)度偏慢，降溫后的需求增量逐步兌現(xiàn)，部分散戶仍存在壓欄行為，肥標(biāo)價(jià)差已走縮，且局部區(qū)域存在疫情影響，疊加現(xiàn)金流問題，冬至將為近期需求高峰，后續(xù)再度回落，預(yù)計(jì)下周出欄將明顯增量，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)承壓。
　　期貨市場(chǎng)部分，LH2601合約價(jià)格12月12日收于11485元/噸，12月企業(yè)出欄進(jìn)度偏慢，冬至前宰量?jī)冬F(xiàn)增量預(yù)期，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅不及預(yù)期，飼料數(shù)據(jù)維持高位，供應(yīng)壓力未見有效釋放；1月合約仍大幅升水最低可交割價(jià)，多地企業(yè)注冊(cè)倉單，若1月初多地同步發(fā)起交割，疊加小標(biāo)豬折價(jià)，接貨成本大幅提升，且冬至后存在需求回落預(yù)期，收基差邏輯回歸；10月仔豬虧損刺激能繁增量淘汰，疊加降溫后疫情防控壓力擴(kuò)大，涌益山東、河南散戶均重周度變化異常，遠(yuǎn)端進(jìn)入預(yù)期交易階段，關(guān)注3-7反套，注意止盈止損。短期LH2601合約支撐位10500元/噸，壓力位12000元/噸。
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：宏觀環(huán)境，二次育肥