>> 銀河證券-北交所周報：北證50放量上漲，主題基金迎開放期-251212
| 上傳日期： |
2025/12/14 |
大小： |
2605KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
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作者： |
范想想,張智浩 |
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北證50指數(shù)周漲跌幅為+2.79%。本周，北證50漲跌幅為+2.79%。北交所286家上市公司中，共204家公司周漲幅為正，其中天力復(fù)合（+117.21%）漲幅領(lǐng)先，其次是大鵬工業(yè)（+51.12%）、馳誠股份（+40.74%）、燦能電力（+27.75%）、常輔股份（+21.98%）等，而跌幅最大的是廣道退（-77.21%）。從行業(yè)來看，本周北交所多數(shù)行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，其中有色金屬（+35.7%）、美容護(hù)理（+11.5%）行業(yè)漲幅較大，而石油石化（-2.2%）、計算機(jī)（-1.8%）行業(yè)周跌幅靠前。
北交所整體交易活躍度大幅回升。本周北交所日均成交額約195.06億元，較上周的138.77億元大幅回升。北交所本周整體成交額為975.29億元，成交量為42.80億股，市場交易活躍度在本周有所回升。本周北交所換手率為21.72%，較上周的16.50%有所回升，并高于科創(chuàng)板和滬深主板。
北交所整體市盈率為45.90倍左右，較上周有所回升。北證A股的市盈率為45.90倍，較上周的44.24倍有所回升；科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板市盈率均較上周有所提升，分別為69.72倍和43.73倍。本周北交所的市盈率持續(xù)高于創(chuàng)業(yè)板。分行業(yè)看北交所上市公司的市盈率，有色金屬行業(yè)平均市盈率最高，為104.5倍，其次為食品飲料（82.0倍）、家用電器（81.6倍）。
北證基金首尾業(yè)績拉大，個股挖掘或沿三大“成長”展開。北證50指數(shù)基金將于12月15日迎來發(fā)展三周年，歷經(jīng)多次擴(kuò)容后數(shù)量已突破35只。首批北交所兩年定開基金，則于近期迎來第二個開放期。主題基金方面，首尾業(yè)績差距較大，最高和最低之間相差超100個百分點(diǎn)。對于未來投資機(jī)會，北交所市場在過去兩年估值水平提高后，個股挖掘難度在加大。無論是主動還是被動基金，均在北交所市場實(shí)現(xiàn)了顯著收益，但和北交所市場規(guī)模相比，北交所相關(guān)基金規(guī)模普遍不大，仍有擴(kuò)容空間。截至目前，30多只北證50指數(shù)基金規(guī)模為120多億元，11只北交所主題基金規(guī)模約58億元，兩者之和不到200億元，而北交所市值目前已逾9000億元。
本周公告：本周北交所企業(yè)的重要公告覆蓋關(guān)聯(lián)交易、對外投資、資產(chǎn)重組等方向。潤農(nóng)節(jié)水公司公告了新的關(guān)聯(lián)交易，潤農(nóng)節(jié)水、明陽科技、奧迪威、交大鐵發(fā)等公司公告了新的對外投資，三協(xié)電機(jī)、創(chuàng)遠(yuǎn)信科等公司公告了資產(chǎn)重組。
投資策略：隨著北交所IPO的平穩(wěn)推進(jìn)，再融資項目的不斷落地，中長期資金的持續(xù)流入，對于2026年投資策略，我們推薦兩個主要方向：1）自上而下聚焦北交所新質(zhì)生產(chǎn)力，關(guān)注布局新能源，如氫能和核聚變能等、具身智能，如機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈零配件等、生物制造、移動通信、以及新消費(fèi)等新興行業(yè)，商業(yè)模式及主要產(chǎn)品在A股市場具有“稀缺”屬性的公司；2）自下而上基于財務(wù)指標(biāo)篩選，關(guān)注業(yè)績增速高、研發(fā)投入強(qiáng)、產(chǎn)能釋放潛力大、成長性較強(qiáng)的，具有“強(qiáng)而久”發(fā)展?jié)摿Φ墓尽?br> 風(fēng)險提示：政策支持力度低于預(yù)期的風(fēng)險；技術(shù)迭代較快的風(fēng)險；市場競爭加劇的風(fēng)險。
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