>> 中郵證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤：生產(chǎn)熱度下行，大宗商品價格回落-251215
| 上傳日期： |
2025/12/15 |
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| 1368KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
梁偉超,崔超 |
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核心觀點
高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)關(guān)注點：第一，生產(chǎn)端熱度整體下降，焦?fàn)t、高爐、瀝青開工率及螺紋鋼產(chǎn)量均下降，PX、PTA開工率持平，輪胎開工率升高。第二，商品房成交邊際回落，土地供應(yīng)面積高位持續(xù)回落。第三，物價整體下行，原油、焦煤、銅、鋁、螺紋鋼價格均下降，農(nóng)產(chǎn)品整體價格持續(xù)上漲，但豬肉價格持續(xù)下降。第四，波羅的海干散貨指數(shù)高位大幅回落。短期重點關(guān)注總量端增量政策落地及房地產(chǎn)市場恢復(fù)情況。
生產(chǎn)：高爐開工率下行，輪胎開工率回升
12月12日當(dāng)周，焦?fàn)t產(chǎn)能利用率下降0.72 pct，高爐開工率下降1.53 pct，螺紋鋼產(chǎn)量減少10.53萬噸；石油瀝青開工率下降0.1pct，持續(xù)處于低位；化工PX、PTA開工率均持平；汽車全鋼胎開工率升高0.57 pct，半鋼胎開工率升高0.65 pct。
需求：商品房成交量邊際下降，BDI指數(shù)大幅回落
12月7日當(dāng)周，商品房成交面積回落，存銷比升高；土地供應(yīng)面積高位持續(xù)回落，住宅用地成交溢價率下降；電影票房較前一周下降7.2億元；汽車廠家日均零售減少8.3萬輛，日均批發(fā)減少14.3萬輛。12月12日當(dāng)周，海運運價SCFI指數(shù)升高7.79%，CCFI指數(shù)升高0.29%，BDI指數(shù)高位大幅下降19.14%。
物價：原油、焦煤、銅、螺紋鋼價格均下降，農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上行
12月12日，布倫特原油價格下降4.13%至61.12美元/桶，焦煤期貨價格下跌11.72%至1028.5元/噸，LME銅、鋁、鋅期貨價格變動分別為-0.96%、-0.88%、+1.31%，國內(nèi)螺紋鋼期貨價格下跌2.97%；農(nóng)產(chǎn)品整體價格持續(xù)上行，豬肉、雞蛋、蔬菜、水果價格較前一周變動分別為-1.02%、+0.67%、+0.34%、+2.02%。
物流：國內(nèi)國際航班量均下降，城市擁堵指數(shù)持續(xù)回落
12月12日當(dāng)周，地鐵客運量北京增加、上海減少，執(zhí)行航班量國內(nèi)、國際均下降，一線城市高峰擁堵指數(shù)持續(xù)回落。
風(fēng)險提示
政策效果不及預(yù)期，流動性超預(yù)期收緊。
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