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報(bào)告導(dǎo)讀：
　　我們的觀點(diǎn)：花生價(jià)格或?qū)⒃谫u壓釋放后筑底反彈。
　　我們的邏輯：短期考慮到花生供應(yīng)同比增加，季節(jié)性賣壓可能在年后兌現(xiàn)，需求端偏弱，花生價(jià)格短期仍筑底。估值來看，花生價(jià)格處于近幾年來低位水平，待賣壓下降，榨利尚可條件下，油廠可能提高收購量，價(jià)格有反彈驅(qū)動(dòng)。
　　投資展望：2026年，我們認(rèn)為花生價(jià)格筑底反彈，花生價(jià)格波動(dòng)區(qū)間為7500-9000元/噸，核心區(qū)間為8000-8800元/噸，關(guān)注油廠收購，進(jìn)口到港等驅(qū)動(dòng)，波段操作為主。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀風(fēng)險(xiǎn)，油廠收購不及預(yù)期