>> 信達(dá)證券-環(huán)保行業(yè)：煤炭清潔高效利用新標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)，產(chǎn)業(yè)鏈或迎“結(jié)構(gòu)優(yōu)化，質(zhì)效升級(jí)”階段-251219
| 上傳日期： |
2025/12/20 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
高升,吳柏瑩,郭雪 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
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事件：近日，國家發(fā)展改革委聯(lián)合工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、住房和城ummary]鄉(xiāng)建設(shè)部、市場監(jiān)管總局、國家能源局印發(fā)《煤炭清潔高效利用重點(diǎn)領(lǐng)域標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2025年版）》，明確了煤炭清潔高效利用標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平的范圍及指標(biāo)。要求對(duì)需開展煤炭清潔高效利用改造的項(xiàng)目在規(guī)定時(shí)限內(nèi)升級(jí)到基準(zhǔn)水平以上，力爭達(dá)到標(biāo)桿水平；對(duì)不能按期改造完成的項(xiàng)目予以淘汰。
點(diǎn)評(píng)：
能效排放標(biāo)準(zhǔn)提級(jí)，煤炭清潔高效利用進(jìn)入剛性落實(shí)階段。本次出臺(tái)的政策是對(duì)《煤炭清潔高效利用重點(diǎn)領(lǐng)域標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2022年版）》的系統(tǒng)性升級(jí)和強(qiáng)化，核心變化體現(xiàn)在三方面：（1）覆蓋范圍擴(kuò)容：在此前明確的煤炭洗選、燃煤發(fā)電等9個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域基礎(chǔ)上，新增煤制天然氣、煤制油等2個(gè)新領(lǐng)域；在燃煤發(fā)電領(lǐng)域增加供熱煤耗指標(biāo)，在煤制合成氨領(lǐng)域增加褐煤制合成氨能效指標(biāo)。這反映出政策導(dǎo)向從單純?nèi)剂锨鍧嵒?，向高價(jià)值的材料化、高端化利用轉(zhuǎn)變，與推動(dòng)煤炭由初級(jí)燃料向高價(jià)值產(chǎn)品攀升的目標(biāo)相一致。（2）標(biāo)準(zhǔn)水平提級(jí)：標(biāo)桿水平明確對(duì)標(biāo)“國內(nèi)外先進(jìn)水平”及“最嚴(yán)格污染物排放要求”，基準(zhǔn)水平則作為強(qiáng)制性準(zhǔn)入或改造底線，標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)態(tài)更新且與最新國家政策協(xié)同，確保了技術(shù)進(jìn)步的引領(lǐng)性和約束力的持續(xù)性。（3）實(shí)施機(jī)制硬化：明確一般三年的改造時(shí)限和淘汰機(jī)制。對(duì)低于基準(zhǔn)水平的存量項(xiàng)目，要求限期升級(jí)，對(duì)不能按期改造完成的項(xiàng)目予以淘汰，此規(guī)定賦予了政策強(qiáng)大的執(zhí)行剛性，將實(shí)質(zhì)性驅(qū)動(dòng)落后產(chǎn)能出清。值得注意的是，新版標(biāo)準(zhǔn)中強(qiáng)調(diào)“開展煤炭清潔高效利用評(píng)價(jià)”，有望通過統(tǒng)一評(píng)價(jià)機(jī)制度量項(xiàng)目節(jié)能減排程度，避免因?yàn)楦鞯乜己藰?biāo)準(zhǔn)不一而導(dǎo)致的落后產(chǎn)能出清不到位情況。
煤炭產(chǎn)業(yè)清潔高效利用是實(shí)現(xiàn)煤炭產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要方向，也是實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的重要支撐。煤炭清潔高效利用特征體現(xiàn)在“三高三低”，“三高”具體為：高效率、高品質(zhì)、高循環(huán)，即使用先進(jìn)技術(shù)，開發(fā)高附加值新產(chǎn)品并不斷將煤炭利用過程中廢棄物轉(zhuǎn)變?yōu)榭稍诶貌牧?，形成“資源-產(chǎn)品-資源”的循環(huán)模式?！叭汀本唧w為：低消耗、低污染、低碳排放，即嚴(yán)格控制煤炭利用過程中的能源消費(fèi)強(qiáng)度，降低污染物排放，以及通過與可再生能源耦合或碳捕集技術(shù)實(shí)現(xiàn)碳減排。加快煤炭清潔高效利用是支撐能源轉(zhuǎn)型、確保國家能源安全和實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的必然選擇和堅(jiān)強(qiáng)基石。
煤炭產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)能降碳工作持續(xù)進(jìn)行，約束目標(biāo)逐步提升。煤電行業(yè)：長期以來，我國積極實(shí)施煤電節(jié)能改造，“十一五”、“十二五”、“十三五”和“十四五”前三年全國平均供電煤耗分別下降37.0克/千瓦時(shí)、17.6克/千瓦時(shí)、9.9克/千瓦時(shí)和1.6克/千瓦時(shí)，煤電機(jī)組碳排放水平逐步降低。2025年7月，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《煤電低碳化改造建設(shè)行動(dòng)方案（2024—2027年）》提出，2025年首批煤電低碳化改造建設(shè)項(xiàng)目全部開工，到2027年，項(xiàng)目度電碳排放較2023年同類煤電機(jī)組平均碳排放水平降低50%左右，有利于進(jìn)一步推動(dòng)煤電低碳化改造建設(shè)；同時(shí)，需要注意煤電能耗降低與煤炭消費(fèi)量并非簡單線性關(guān)系。伴隨新能源并網(wǎng)，新型電力系統(tǒng)的波動(dòng)性增強(qiáng)，煤電的頂峰調(diào)峰作用將逐步凸顯，低負(fù)荷狀態(tài)或負(fù)荷調(diào)節(jié)過程中，或?qū)е潞拿涸黾?。因此需要綜合考慮當(dāng)期能源體系中煤炭需求的復(fù)雜性。煤化工行業(yè)：相較于《工業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域能效標(biāo)桿水平和基準(zhǔn)水平（2023版）》，本次標(biāo)準(zhǔn)中煤化工產(chǎn)品能耗標(biāo)準(zhǔn)有延續(xù)或調(diào)整，例如無煙煤制甲醇的標(biāo)桿能耗由1250千克標(biāo)煤/噸，下降至1200千克標(biāo)煤/噸，同時(shí)新增煤制天然氣、煤制油的能耗基準(zhǔn)限制。2022年國家發(fā)改委發(fā)布的《高耗能行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域節(jié)能降碳改造升級(jí)實(shí)施指南（2022年版）》中提到，我國煤制合成氨、甲醇、乙二醇行業(yè)分別有19%、25%、40%產(chǎn)能低于能效基準(zhǔn)水平。伴隨最新能效政策出臺(tái)，部分落后產(chǎn)能面臨著成本壓力和淘汰風(fēng)險(xiǎn)，存量項(xiàng)目提質(zhì)增效節(jié)奏有望加快。改造升級(jí)主要通過推廣普及綠色技術(shù)工藝、更換節(jié)能裝備、能量梯級(jí)利用、余熱余壓利用、廢物綜合利用、全過程煤耗精細(xì)化管理等方式進(jìn)行，相關(guān)節(jié)能設(shè)備及服務(wù)需求有望釋放。
投資建議：從投資機(jī)會(huì)看，重點(diǎn)關(guān)注五個(gè)方向：（1）煙氣治理設(shè)備的相關(guān)公司，如青達(dá)環(huán)保、龍凈環(huán)保、中航泰達(dá)等；（2）從事余熱收集利用的余熱鍋爐公司如西子潔能、華光環(huán)能、海陸重工等；（3）“雙碳”相關(guān)先進(jìn)技術(shù)領(lǐng)域：建議關(guān)注積極布局CCUS技術(shù)的冰輪環(huán)境，深冷設(shè)備龍頭中泰股份；（4）循環(huán)利用方面：建議關(guān)注煤矸石循環(huán)利用企業(yè)中航泰達(dá)、寶新能源等；（5）碳排放檢測、核算、跟蹤領(lǐng)域：建議關(guān)注聚光科技、雪迪龍、皖儀科技、譜尼測試。
風(fēng)險(xiǎn)因素：行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)、政策實(shí)施落地存在滯后性、下游需求不及預(yù)期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展低于預(yù)期。
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