久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　▌擴(kuò)內(nèi)需是戰(zhàn)略之舉犒賞經(jīng)濟(jì)進(jìn)行時(shí)
　　政策端，自上而下提出擴(kuò)大內(nèi)需是戰(zhàn)略之舉，傳媒本身具有科技與消費(fèi)雙重屬性，作為擴(kuò)內(nèi)需的組成部分，在科技與內(nèi)容融合的加持下，有望較快撬動(dòng)好奇心消費(fèi)、興趣消費(fèi)以及犒賞消費(fèi)。人口結(jié)構(gòu)的變化對(duì)消費(fèi)行為帶來(lái)較大影響，消費(fèi)不再僅僅是物質(zhì)的獲取，而是更關(guān)注生活品質(zhì)的全面提升，包括精神層面的滿足和幸福感的獲得，如文化、藝術(shù)、情感交流等帶來(lái)的精神滿足。學(xué)習(xí)時(shí)報(bào)指出，犒賞經(jīng)濟(jì)有望成為拉動(dòng)內(nèi)需、擴(kuò)大消費(fèi)的新引擎，消費(fèi)不再僅僅是為了單純滿足功能性需求，更多是為了實(shí)現(xiàn)自我關(guān)愛(ài)和心理建設(shè)；“犒賞經(jīng)濟(jì)”是人民群眾對(duì)美好生活向往在微觀層面的具體投射，也是人民群眾物質(zhì)文化需求和精神文化需求日益增長(zhǎng)的體現(xiàn)，犒賞消費(fèi)行為賦予了商品超越物質(zhì)本身的情感意義，進(jìn)而助力從“功能消費(fèi)”向“意義消費(fèi)”的跨越，犒賞經(jīng)濟(jì)進(jìn)行時(shí)。
　　▌電影院線有望承接精神消費(fèi)
　　賀歲檔熱鬧開(kāi)場(chǎng)，進(jìn)口片如《瘋狂動(dòng)物城2》《阿凡達(dá)3》對(duì)觀影均有提振，國(guó)產(chǎn)電影陸續(xù)定檔加碼賀歲檔，電影供給如《情圣3》《尋秦記》《匿殺》《用武之地》《海綿寶寶》；后續(xù)春季檔的影片陸續(xù)定檔均有望提振觀影人次，進(jìn)而拉動(dòng)線下入口價(jià)值，院線也成為體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手之一，萬(wàn)達(dá)電影戰(zhàn)略投資拍立方，布局影像社交消費(fèi)賽道，憑借“大頭貼+IP經(jīng)濟(jì)”切入年輕消費(fèi)市場(chǎng)；同時(shí)萬(wàn)達(dá)電影在2025年春節(jié)已推出“四喜財(cái)神”文創(chuàng)并售罄，為公司非票業(yè)務(wù)毛利率帶來(lái)積極推動(dòng)；橫店影視也將洽談拓展線下商超綜合體，門(mén)店將融入“潮玩+體驗(yàn)”模式；上海電影指出其已從單一的票務(wù)銷(xiāo)售轉(zhuǎn)向以IP為核心，以產(chǎn)業(yè)為紐帶的共生生態(tài)，用IP承載情緒，用情緒共鳴打開(kāi)消費(fèi)決策新入口，電影院線作為體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)的代表也有望承接精神消費(fèi)
　　▌ IP潮玩、卡牌、展覽與AI陪伴虛實(shí)消費(fèi)相互增強(qiáng)
　　行業(yè)看，中國(guó)IP衍生品市場(chǎng)規(guī)模從2024年1742億元有望增長(zhǎng)至2029年的3357億元（CAGR14%），其中IP玩具市場(chǎng)規(guī)模從2024年的756億元有望增長(zhǎng)至2029年的1675（CAGR17.2%）；中國(guó)集換式卡牌市場(chǎng)有望從2019年的28億元增加至2029年的446億元，IP提供的精神內(nèi)核有望承接新一代時(shí)代人群的需求，以IP為支點(diǎn)，有望持續(xù)撬動(dòng)積木、毛絨、卡牌等潮玩周邊，同時(shí)，也有望盤(pán)活傳統(tǒng)渠道如書(shū)店、電影院線、文博展館等。在AI加持下，從喜羊羊、懶羊羊的AI玩具到飛飛兔再到haivivi bubble pal等為代表，AI玩具陪伴也成為用戶購(gòu)買(mǎi)的新選擇。同時(shí)，伴隨AI眼鏡、具身智能的供給增多也拉動(dòng)了線下展覽新交互。
　　▌投資要點(diǎn)
　　自上而下看，AI+消費(fèi)的新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景獲商務(wù)部支持，IP端拉動(dòng)的上游內(nèi)容作品與下游的衍生品成為犒賞經(jīng)濟(jì)的代表，傳媒有望承接自上而下的政策紅利以及自下而上新供給新需求的紅利，企業(yè)均在圍繞內(nèi)容IP矩陣+新消費(fèi)+AI科技賦能三大因素打磨產(chǎn)品，標(biāo)的維度可關(guān)注電影院線板塊（萬(wàn)達(dá)電影、橫店影視、上海電影、華策影視、光線傳媒等）；IP陪伴潮玩卡牌板塊（芒果超媒、奧飛娛樂(lè)、實(shí)豐文化、姚記科技、永吉股份、泡泡瑪特、布魯可、名創(chuàng)優(yōu)品等）；線下展覽新體驗(yàn)經(jīng)濟(jì)（東方明珠、風(fēng)語(yǔ)筑、藍(lán)色光標(biāo)、順網(wǎng)科技、B站、小紅書(shū)等）。
　　 ▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　產(chǎn)業(yè)政策變化的風(fēng)險(xiǎn)；IP矩陣持續(xù)獲市場(chǎng)歡迎具有不確定的風(fēng)險(xiǎn)；授權(quán)IP到期的風(fēng)險(xiǎn)；多渠道及分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)管理的風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)銷(xiāo)售地緣政治的風(fēng)險(xiǎn)；AI產(chǎn)品銷(xiāo)售不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；新品開(kāi)放及銷(xiāo)售不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；設(shè)計(jì)師流失的風(fēng)險(xiǎn)；推薦公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)分散競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。