>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日報-251222
| 上傳日期： |
2025/12/22 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思嘉 |
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行業(yè)消息
1、據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報，近日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議將“堅持創(chuàng)新驅(qū)動，加緊培育壯大新動能”列為明年經(jīng)濟(jì)工作重點任務(wù)之一。相關(guān)部門正積極部署，明確2026年工作重點，包括加快建立完善區(qū)域創(chuàng)新體系、深入實施產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)再造工程和重大技術(shù)裝備攻關(guān)工程、深化拓展制造業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動等。
2、中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出，要“縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，深入整治‘內(nèi)卷式’競爭”，并首次提出制定全國統(tǒng)一大市場建設(shè)條例。國家市場監(jiān)督管理總局近期發(fā)布《汽車行業(yè)價格行為合規(guī)指南（征求意見稿）》，對汽車生產(chǎn)企業(yè)和銷售企業(yè)的價格行為作出系統(tǒng)規(guī)范，直指近年來行業(yè)內(nèi)頻繁出現(xiàn)的惡性價格戰(zhàn)、變相降價、價格欺詐等問題。
3、在全國房地產(chǎn)整體銷售市場增長尚未轉(zhuǎn)正的大背景下，部分城市憑借扎實的基本面、精準(zhǔn)的政策支持和有效的市場供給，率先展現(xiàn)出趨穩(wěn)向好的積極態(tài)勢。今年1-11月，深圳、南昌等七個城市新房與二手房交易總量同比實現(xiàn)超5%的增長，部分三四線城市也出現(xiàn)新房成交面積增速正增長。
4、美聯(lián)儲理事米蘭重申應(yīng)降息以應(yīng)對就業(yè)市場風(fēng)險；紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯認(rèn)為CPI數(shù)據(jù)低是技術(shù)因素所致，并不急于調(diào)整貨幣政策；克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克表示，其更擔(dān)心居高不下的通脹，暫緩降息是基本預(yù)測，傾向于將利率維持穩(wěn)定至明年春季。
觀點總結(jié)
滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)?；久嬖隙耍~精礦現(xiàn)貨加工費指數(shù)負(fù)值區(qū)域運行且小幅下滑，礦緊預(yù)期將在較長的時期持續(xù)奏效于銅冶煉端，為銅價提供較強(qiáng)成本支撐。供給方面，冶煉副產(chǎn)品硫酸價格小幅漲價，彌補(bǔ)冶煉廠部分利潤損失。加之，前期冶煉廠檢修已逐步復(fù)產(chǎn)，冶煉廠開工率回升，但受原料緊張的限制，精銅供給增量僅小幅度。需求方面，受海內(nèi)外宏觀因素影響，銅價于高位震蕩。高價銅令下游采買情緒逐漸謹(jǐn)慎，但因消費端表現(xiàn)仍具韌性，令滬銅社會庫存小幅去化。整體來看，滬銅基本面或處于供給小增、需求韌性的階段。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.34，環(huán)比+0.0217，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略降。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱略走擴(kuò)。觀點總結(jié)，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
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