>> 申萬宏源-醫(yī)藥行業(yè)周報：本周申萬醫(yī)藥生物指數(shù)下跌0.1%，關(guān)注國內(nèi)藥企出海動態(tài)-251222
| 上傳日期： |
2025/12/22 |
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| 1171KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
張靜含,陳田甜 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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市場表現(xiàn)：本周申萬醫(yī)藥生物指數(shù)下跌0.1%，同期上證指數(shù)上漲0.03%，萬得全A（除金融石油石化）下跌0.5%。本周醫(yī)藥生物指數(shù)在31個申萬一級子行業(yè)中表現(xiàn)排名第22。各三級板塊漲跌幅為：原料藥（+0.5%）、化學(xué)制劑（-2.1%）、中藥（+0.2%）、血液制品（-0.3%）、疫苗（-0.9%）、其他生物制品（-0.7%）、醫(yī)療設(shè)備（+1.4%）、醫(yī)療耗材（+2.3%）、體外診斷（-0.8%）、醫(yī)藥流通（+4.7%）、線下藥店（+5.6%）、醫(yī)療研發(fā)外包（-0.9%）、醫(yī)院（+4.2%）。當(dāng)前醫(yī)藥板塊整體估值29.2倍，在31個申萬一級行業(yè)(2021)中排名第10。
長春高新、翰森制藥及和鉑醫(yī)藥達(dá)成BD交易。長春高新下屬公司賽增醫(yī)療與Yarrow就GenSci098注射液簽署獨(dú)家許可協(xié)議，潛在里程碑金額最高達(dá)13.65億美元，并可獲得超過凈銷售額10%的銷售提成；GenSci098為人源化TSHR拮抗型單克隆抗體，已獲批在中美同步開展TED臨床試驗。翰森制藥與Glenmark就阿美替尼達(dá)成多區(qū)域獨(dú)家許可及商業(yè)化合作，潛在監(jiān)管及商業(yè)里程碑付款累計超十億美元。和鉑醫(yī)藥與BMS達(dá)成全球戰(zhàn)略合作與許可協(xié)議，圍繞新一代多特異性抗體展開研發(fā)，潛在開發(fā)及商業(yè)里程碑金額達(dá)11.25億美元。
NMN重新可在美國銷售，諾和諾德GLP-1+Amylin聯(lián)合療法遞交上市申請。12月10日，美國天然產(chǎn)品協(xié)會宣布FDA確認(rèn)煙酰胺單核苷酸（NMN）可作為膳食補(bǔ)充劑合法銷售，推翻其2022年的禁售決定。12月18日，諾和諾德宣布向FDA遞交CagriSema上市申請，這是全球首款GLP-1+Amylin聯(lián)合療法。基于REDEFINE 1的III期臨床試驗數(shù)據(jù)，CagriSema治療68周后減重22.7%，停藥率為5.9%，不良反應(yīng)主要為胃腸道反應(yīng)。
全球首個用于治療成癮類精神疾病的侵入式腦機(jī)接口獲批，福瑞醫(yī)科及百普賽斯擬赴港上市。12月15日，國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)景昱醫(yī)療植入式腦深部神經(jīng)刺激系統(tǒng)上市，這是全球首個用于治療成癮類精神疾病的侵入式腦機(jī)接口產(chǎn)品。12月16日，恒瑞醫(yī)藥持股公司Kailera啟動HRS-9531三項全球III期臨床，覆蓋肥胖合并及不合并糖尿病適應(yīng)癥。同期，云頂新耀董事及主要股東通過公開市場增持公司股份；福瑞醫(yī)科及百普賽斯擬赴港上市；石藥集團(tuán)對CEO等核心管理層進(jìn)行調(diào)整，由蔡磊接任集團(tuán)CEO。
投資分析意見：近期實驗猴行業(yè)價格上漲，提示關(guān)注國內(nèi)創(chuàng)新藥大環(huán)境景氣復(fù)蘇帶來的CRO投資機(jī)會，標(biāo)的包括：泰格醫(yī)藥、諾思格、昭衍新藥、益諾思、普蕊斯等。另外，2025年臨近尾聲，提示關(guān)注新年估值切換帶來的投資機(jī)會：藥明康德、恒瑞醫(yī)藥、康龍化成、特寶生物等。
風(fēng)險提示：集采降價風(fēng)險，研發(fā)失敗風(fēng)險。
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