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1.免稅：海南免稅銷售邊際改善，政策催化密集，關(guān)注龍頭
　　2.酒店：期待2026年供需格局改善，關(guān)注個(gè)股業(yè)績(jī)穩(wěn)健性、經(jīng)營(yíng)彈性及成長(zhǎng)性
　　3.景區(qū)旅游：旅游出行景氣度延續(xù)，關(guān)注冰雪經(jīng)濟(jì)、收并購(gòu)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)主線
　　4.餐飲：外賣大戰(zhàn)補(bǔ)貼下茶飲景氣度高漲，關(guān)注消費(fèi)券對(duì)行業(yè)整體提振
　　5.人服：板塊具有較強(qiáng)順周期屬性，關(guān)注AI助力提質(zhì)增效
　　6.教育：板塊具有較強(qiáng)剛需屬性，關(guān)注業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)及AI+方向
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）宏觀等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；
　　2）政策風(fēng)險(xiǎn)；
　　3）居民消費(fèi)意愿下滑；
　　4）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇