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工業(yè)硅：
　　市場分析
　　2025-12-25，工業(yè)硅期貨價(jià)格震蕩上行，主力合約2605開于8820元/噸，最后收于8835元/噸，較前一日結(jié)算變化（25）元/噸，變化（0.28）%。截止收盤，2605主力合約持倉216554手，2025-12-24倉單總數(shù)為9259手，較前一日變化0手。
　　供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9200-9300（0）元/噸；421#硅在9500-9800（0）元/噸，新疆通氧553價(jià)格8600-8800（0）元/噸，99硅價(jià)格在8600-8800（0）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價(jià)持平，97硅價(jià)格持穩(wěn)。
　　SMM統(tǒng)計(jì)12月18日工業(yè)硅主要地區(qū)社會(huì)庫存共計(jì)55.3萬噸，較上周變化-1.43%。其中社會(huì)普通倉庫13.8萬噸，較上周增加0.2萬噸，社會(huì)交割倉庫41.5萬噸(含未注冊成倉單及現(xiàn)貨庫部分)較上周減少1萬噸。
　　消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)13500-13700（0）元/噸。SMM報(bào)道，多晶硅周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，12月多晶硅預(yù)計(jì)排產(chǎn)在11.4萬噸附近，環(huán)比11月微幅減少，對工業(yè)硅需求量變化有限。有機(jī)硅周度排產(chǎn)較上周小幅波動(dòng)，12月上旬單體廠陸續(xù)有生產(chǎn)降幅，排產(chǎn)較11月下降，12月對工業(yè)硅消費(fèi)減量可能在五千噸附近。鋁硅合金企業(yè)開工率維持穩(wěn)定，上周重慶因空氣污染減產(chǎn)的再生鋁企業(yè)，本周維持減產(chǎn)狀態(tài)。鋁合金下游需求呈現(xiàn)邊際走弱，預(yù)計(jì)后續(xù)開工率以穩(wěn)中偏弱為主。
　　策略
　　現(xiàn)貨價(jià)格基本持穩(wěn)，西南減產(chǎn)后，供需格局或好轉(zhuǎn)，但仍維持累庫格局。目前工業(yè)硅盤面主要受整體商品情緒以及政策端消息震蕩上行。需關(guān)注后續(xù)是否有相關(guān)產(chǎn)能退出政策，目前工業(yè)硅估值偏低，若有政策推動(dòng)，盤面或有上漲空間。
　　單邊：短期區(qū)間操作
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；
　　2、多晶硅企業(yè)開工變化；
　　3、政策端擾動(dòng)；
　　4、宏觀及資金情緒；
　　5、有機(jī)硅企業(yè)開工情況。
　　多晶硅：
　　市場分析
　　2025-12-25日，多晶硅期貨主力合約2605大幅上行，開于57780元/噸，最后收于60760元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化4.80%。主力合約持倉達(dá)到132126（前一交易日127084）手，當(dāng)日成交124231手。
　　多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，N型料49.70-55.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅49.00-51.00（0.00）元/千克。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑嬖黾?，硅片庫存增加，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫存30.30，環(huán)比變化3.40%，硅片庫存21.50GW，環(huán)比-7.73%，多晶硅周度產(chǎn)量25000.00噸，環(huán)比變化1.20%，硅片產(chǎn)量10.67GW，環(huán)比變化-12.18%。
　　硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.24（0.02）元/片，N型210mm價(jià)格1.53（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.33(0.03)元/片。
　　電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.32(0.01)元/W左右；Topcon G12電池片0.33(0.02)元/w；Topcon210RN電池片0.33(0.02)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
　　組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.66-0.68（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.67-0.69（0.00）元/W。
　　策略
　　多晶硅廠家近日為匹配一季度傳統(tǒng)淡季需求，嚴(yán)格減產(chǎn)減銷，對價(jià)格形成穩(wěn)定支撐，加上23日國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)光熱發(fā)電規(guī)?；l(fā)展的若干意見》，大大促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)鏈需求預(yù)期，多晶硅價(jià)格受利好消息支持。近期盤面波動(dòng)較大，參與者需注意風(fēng)險(xiǎn)管控，目前消費(fèi)端表現(xiàn)提振，預(yù)計(jì)盤面或震蕩上漲。
　　單邊：短期區(qū)間操作，主力合約預(yù)計(jì)在5.4-6萬元/噸區(qū)間震蕩
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、行業(yè)自律對上下游開工影響，
　　2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動(dòng)，
　　3、資金情緒影響。
　　4、政策擾動(dòng)影響。