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本期投資提示：
　　一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)+2.26%，滬深300指數(shù)+1.95%，相對(duì)收益為0.31pct。周漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別為裝飾幕墻（+7.14%）、專業(yè)工程（+6.11%）、國際工程（+3.52%），對(duì)應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：海南發(fā)展（+56.46%）、上海港灣（+44.35%）、中鋁國際（+19.28%）；年漲幅最大的三個(gè)子行業(yè)分別是生態(tài)園林（+54.66%）、專業(yè)工程（+54.08%）、裝飾幕墻（+53.21%），對(duì)應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個(gè)公司：國晟科技（+403.30%）、亞翔集成（+285.29%）、東易日盛（+172.95%）。
　　行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)：個(gè)股中，周度漲幅前5名為海南發(fā)展（+56.46%）、上海港灣（+44.35%）、圣暉集成（+41.45%）、杰恩設(shè)計(jì)（+34.35%）、*ST名家（+31.33%），周度漲幅后5名的是羅曼股份（-8.43%）、北新路橋（-7.05%）、重慶建工（-5.17%）、奧雅股份（-4.63%）、龍?jiān)ㄔO(shè)（-4.59%）。
　　行業(yè)主要變化：國資委：召開中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議，1）要求中央企業(yè)繼續(xù)“以有效投資積蓄發(fā)展?jié)摿Α?，明確要求圍繞產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)基補(bǔ)短、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、能源資源保障、前瞻產(chǎn)業(yè)布局等重點(diǎn)領(lǐng)域，用好各類支持政策，靠前謀劃實(shí)施一批重大項(xiàng)目和標(biāo)志性工程。2）大力推進(jìn)戰(zhàn)略性、專業(yè)化重組整合和高質(zhì)量并購。3）推動(dòng)創(chuàng)新聯(lián)合體進(jìn)一步升級(jí)提質(zhì)，建設(shè)好中試驗(yàn)證平臺(tái)，帶頭開放場(chǎng)景、釋放需求、共享數(shù)據(jù)、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。4）進(jìn)一步完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度、進(jìn)一步完善企業(yè)管理運(yùn)營體系等。
　　重點(diǎn)公司主要變化：1）浙江交科：中標(biāo)“富春江沿江洋洲區(qū)塊新型城鎮(zhèn)化建設(shè)項(xiàng)目”，總金額為30.04億元，占2024年?duì)I業(yè)收入6.29%。2）中鋁國際：與境外客戶簽署了某項(xiàng)目合同，總金額為140億元，占2024年?duì)I業(yè)收入58.33%。
　　投資分析意見：我們認(rèn)為2026年行業(yè)投資維穩(wěn)，部分新興板塊預(yù)計(jì)隨著國家重大戰(zhàn)略實(shí)施而獲得較高投資機(jī)會(huì)，中西部區(qū)域投資關(guān)注四川路橋、中國化學(xué)、東華科技、新疆交建，新基建關(guān)注圣暉集成、亞翔集成、柏誠股份，出海關(guān)注精工鋼構(gòu)、志特新材、中鋼國際、中材國際，好房子推薦建發(fā)合誠。同時(shí)，低估值破凈企業(yè)估值有望修復(fù)，關(guān)注中國中鐵、中國中冶，上海建工、隧道股份、安徽建工。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。