>> 廣發(fā)期貨-多晶硅周報：多晶硅期貨降溫，價格高位震蕩-251226
| 上傳日期： |
2025/12/26 |
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| 3945KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
紀元菲 |
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多晶硅
多晶硅現(xiàn)貨企穩(wěn)，期貨高位震蕩。交易所進一步出臺降溫措施，包括調整每次最小開倉下單數(shù)量、交易手續(xù)費標準及交易限額。在需求疲軟的背景下，上游希望通過挺價帶動全產(chǎn)業(yè)鏈價格回升，近期下游在原材料價格上漲的壓力下，硅片、電池片大幅上調報價。因終端依舊疲軟，因此組件價格相對承壓，關注價格傳導及終端裝機能否接受成本上漲。目前來看一季度需求暫無亮點，關注3月訂單的恢復情況，但是硅片和電池片若能漲價至覆蓋成本，有可能有利于開工恢復。多晶硅價格依舊維持高位震蕩，1月在弱需求背景下，若需供需平衡則有進一步減產(chǎn)壓力，需關注減產(chǎn)力度或價格回落壓力。產(chǎn)量有望大幅下降，關注實際落地情況。交易策略方面，暫觀望，關注后期減產(chǎn)情況及調價接受度。近月合約持倉量降至7167手，2602合約持倉量約2.04萬手，依舊提醒投資者注意頭寸管理。
工業(yè)硅
工業(yè)硅供需均穩(wěn)中有降，工業(yè)硅減產(chǎn)預期進一步升溫，關注后續(xù)落實情況。現(xiàn)貨價格小幅波動，有漲有跌，期貨價格震蕩上漲190元/噸至8880元/噸，基差回落，即將打開套利窗口。大型企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)挺價預期升溫，多家小型企業(yè)有減產(chǎn)停爐消息，目前周度產(chǎn)量小幅下降，暫無明顯變化，關注后續(xù)進展。維持12月依舊維持弱供需的預期，1月需求端或將有較大降幅，一是光伏裝機需求清淡，多晶硅可能大幅減產(chǎn)，二是有機硅、鋁合金產(chǎn)量或將環(huán)比回落，帶來小幅減量。依舊維持前期工業(yè)硅價格低位震蕩的預期，主要價格波動區(qū)間或將在8000-9000元/噸，關注減產(chǎn)力度。若產(chǎn)量確實大幅下降有望向上沖擊10000元/噸，但若多晶硅大幅減產(chǎn)工業(yè)硅減產(chǎn)不及預期則價格將回落。
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