>> 華寶證券-2025年12月銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)月報(bào)：銀行理財(cái)大事記，2025指數(shù)型理財(cái)崛起，理財(cái)公司加碼A股與港股IPO-260116
| 上傳日期： |
2026/1/16 |
大小： |
989KB |
| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
華寶證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
蔡夢(mèng)苑，周佳卉 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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投資要點(diǎn)
12月銀行理財(cái)監(jiān)管和行業(yè)動(dòng)態(tài)：指數(shù)型理財(cái)產(chǎn)品在2025年迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，理財(cái)公司通過(guò)自建指數(shù)強(qiáng)化差異化競(jìng)爭(zhēng)；凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)入沖刺期，估值工具選擇引發(fā)對(duì)公允性的討論；理財(cái)公司首次獲得銀行間利率衍生品獨(dú)立主體資格，提升了利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力；行業(yè)會(huì)議共議高質(zhì)量發(fā)展新路徑，強(qiáng)調(diào)多資產(chǎn)多策略主流方向；戴康加盟招銀理財(cái)，助力權(quán)益投研體系建設(shè)；同時(shí)，《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品信息披露管理辦法》正式落地，標(biāo)志統(tǒng)一的信息披露監(jiān)管體系從原則構(gòu)建進(jìn)入細(xì)則落地的新階段。
12月銀行理財(cái)同業(yè)創(chuàng)新動(dòng)態(tài)：理財(cái)公司積極參與港股和A股IPO打新，如招銀理財(cái)投資“創(chuàng)新實(shí)業(yè)”、寧銀理財(cái)與興銀理財(cái)獲配沐曦股份，以支持綠色轉(zhuǎn)型和科技企業(yè)；策略工具化趨勢(shì)顯著，招銀理財(cái)推出ETF備兌策略指數(shù)為震蕩市提供透明化收益基準(zhǔn)，徽銀理財(cái)首發(fā)掛鉤自主研發(fā)指數(shù)的全球配置產(chǎn)品，提升資產(chǎn)組合的差異化與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖能力；同時(shí)，蘇銀理財(cái)落地全市場(chǎng)首單科創(chuàng)債ETF質(zhì)押式回購(gòu)交易，優(yōu)化流動(dòng)性管理，并深度參與多單持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS項(xiàng)目，覆蓋保障房、新能源等國(guó)家戰(zhàn)略領(lǐng)域，通過(guò)盤活存量資產(chǎn)推動(dòng)行業(yè)從“被動(dòng)持券”向“主動(dòng)管理”演進(jìn)。
存續(xù)：規(guī)模環(huán)比下降，收益率普遍上升。1、12月全市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為31.66萬(wàn)億元，環(huán)比小幅下降0.16%，同比上升6.69%。從市場(chǎng)演變趨勢(shì)上看，2024年以來(lái)現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)收縮，而最小持有期型、日開型等固收類產(chǎn)品規(guī)模維持穩(wěn)步擴(kuò)張。2、12月現(xiàn)金管理類產(chǎn)品近7日年化收益率錄得1.34%，環(huán)比上升5.57BP；同期貨幣型基金近7日年化收益率報(bào)1.20%，環(huán)比上升4.41BP。純固收產(chǎn)品年化收益率為2.06%，環(huán)比上升0.01個(gè)百分點(diǎn)；固收+產(chǎn)品年化收益率為1.73%，環(huán)比上升0.46個(gè)百分點(diǎn)。3、12月全市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品破凈率為4.13%，環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)；信用利差環(huán)比同步走闊10.3BP。
新發(fā)：規(guī)模上升，產(chǎn)品譜系三大特征不變，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)多數(shù)下調(diào)。12月理財(cái)公司新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比上升，符合季節(jié)性特征。產(chǎn)品譜系仍呈現(xiàn)三大特征：固收+產(chǎn)品、封閉式產(chǎn)品、1-3年期產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)地位。12月新發(fā)固收+理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)多數(shù)延續(xù)下調(diào)趨勢(shì)，折射出理財(cái)公司對(duì)利率中樞長(zhǎng)期低位運(yùn)行的定價(jià)共識(shí)。
到期：封閉式產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率82.91%，定開型產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率58.61%。12月封閉式理財(cái)產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率為82.91%，較11月環(huán)比下降1.16個(gè)百分點(diǎn)；12月定開型理財(cái)產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率為58.61%，較11月環(huán)比下降5.21個(gè)百分點(diǎn)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告部分?jǐn)?shù)據(jù)基于數(shù)據(jù)供應(yīng)商，可能為市場(chǎng)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，旨在反應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)而非準(zhǔn)確數(shù)量，所載任何意見及推測(cè)僅反映于本報(bào)告發(fā)布當(dāng)日的判斷。理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)及過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資建議，不代表推介。
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