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>> 華寶證券-2025年12月銀行業(yè)理財市場月報:銀行理財大事記,2025指數型理財崛起,理財公司加碼A股與港股IPO-260116
上傳日期:   2026/1/16 大?。?/td>   989KB
格式:   pdf  共16頁 來源:   華寶證券
評級:   -- 作者:   蔡夢苑,周佳卉
行業(yè)名稱:   銀行
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投資要點
  12月銀行理財監(jiān)管和行業(yè)動態(tài):指數型理財產品在2025年迎來爆發(fā)式增長,理財公司通過自建指數強化差異化競爭;凈值化轉型進入沖刺期,估值工具選擇引發(fā)對公允性的討論;理財公司首次獲得銀行間利率衍生品獨立主體資格,提升了利率風險管理能力;行業(yè)會議共議高質量發(fā)展新路徑,強調多資產多策略主流方向;戴康加盟招銀理財,助力權益投研體系建設;同時,《銀行保險機構資產管理產品信息披露管理辦法》正式落地,標志統(tǒng)一的信息披露監(jiān)管體系從原則構建進入細則落地的新階段。
  12月銀行理財同業(yè)創(chuàng)新動態(tài):理財公司積極參與港股和A股IPO打新,如招銀理財投資“創(chuàng)新實業(yè)”、寧銀理財與興銀理財獲配沐曦股份,以支持綠色轉型和科技企業(yè);策略工具化趨勢顯著,招銀理財推出ETF備兌策略指數為震蕩市提供透明化收益基準,徽銀理財首發(fā)掛鉤自主研發(fā)指數的全球配置產品,提升資產組合的差異化與風險對沖能力;同時,蘇銀理財落地全市場首單科創(chuàng)債ETF質押式回購交易,優(yōu)化流動性管理,并深度參與多單持有型不動產ABS項目,覆蓋保障房、新能源等國家戰(zhàn)略領域,通過盤活存量資產推動行業(yè)從“被動持券”向“主動管理”演進。
  存續(xù):規(guī)模環(huán)比下降,收益率普遍上升。1、12月全市場理財產品存續(xù)規(guī)模為31.66萬億元,環(huán)比小幅下降0.16%,同比上升6.69%。從市場演變趨勢上看,2024年以來現金管理類產品規(guī)模持續(xù)收縮,而最小持有期型、日開型等固收類產品規(guī)模維持穩(wěn)步擴張。2、12月現金管理類產品近7日年化收益率錄得1.34%,環(huán)比上升5.57BP;同期貨幣型基金近7日年化收益率報1.20%,環(huán)比上升4.41BP。純固收產品年化收益率為2.06%,環(huán)比上升0.01個百分點;固收+產品年化收益率為1.73%,環(huán)比上升0.46個百分點。3、12月全市場理財產品破凈率為4.13%,環(huán)比上升1.3個百分點;信用利差環(huán)比同步走闊10.3BP。
  新發(fā):規(guī)模上升,產品譜系三大特征不變,業(yè)績基準多數下調。12月理財公司新發(fā)產品規(guī)模環(huán)比上升,符合季節(jié)性特征。產品譜系仍呈現三大特征:固收+產品、封閉式產品、1-3年期產品占據主導地位。12月新發(fā)固收+理財產品業(yè)績基準多數延續(xù)下調趨勢,折射出理財公司對利率中樞長期低位運行的定價共識。
  到期:封閉式產品達標率82.91%,定開型產品達標率58.61%。12月封閉式理財產品達標率為82.91%,較11月環(huán)比下降1.16個百分點;12月定開型理財產品達標率為58.61%,較11月環(huán)比下降5.21個百分點。
  風險提示:本報告部分數據基于數據供應商,可能為市場不完全統(tǒng)計數據,旨在反應市場趨勢而非準確數量,所載任何意見及推測僅反映于本報告發(fā)布當日的判斷。理財產品業(yè)績比較基準及過往業(yè)績并不預示其未來表現,亦不構成投資建議,不代表推介。
 
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