>> 中信期貨-航運策略日報：OOCL報價下移至2530美元／FEU，地緣端特朗普尚未排除打擊中東的可能性-260121
| 上傳日期： |
2026/1/21 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
武嘉璐，安崨銳 |
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昨日MSK開艙歐線2月首周運價為2000/2100美元/FEU，整體仍呈現(xiàn)較快回落，02合約交割在即盤面在1700點左右偏弱震蕩。達(dá)飛表示歐線繞航計劃延續(xù)，利多遠(yuǎn)月，06、08合約上行幅度較高，06合約漲3.01%，持倉小幅增加。04合約震蕩運行，收于1129.7點，跌0.04%；持倉下降超500手，持倉量更新于4.12萬手，06合約增倉130手。
即期市場運價方面，據(jù)極羽科技GEMINI：MSK2月7日發(fā)運運價小幅上漲至2010美元/FEU，2月2日、2月4日發(fā)運運價分別位于2110美元/FEU，2226美元/HC；AE1環(huán)比下調(diào)400美元。HPL-SPOT1月底至2月上半月全面下調(diào)至2535美元/FEU
OCEAN：OOCL昨日開艙2月上旬運價位于2580-2630美元/FEU，今日再度下調(diào)50美元/FEU-100美元/FEU，至2月上半月運價位于2530-2580美元/FEU。CMA高價下線，EMC線上暫未開艙2月運價。
PA&MSC：MSC至2月25日線上沿用2640美元/FEU，ONE、HMM線上維持2435美元/FEU
運力方面，據(jù)航運界，OCEAN發(fā)布2026年航線產(chǎn)品，遠(yuǎn)東-西北歐仍保持7條干線與今年一致，且維持繞行好望角；但部分航線有新增掛靠港。太平洋航線條數(shù)保持一致，遠(yuǎn)東-中東增加1條航線，共4條。聯(lián)盟兩條紅海航線繼續(xù)暫停，采用直達(dá)+中轉(zhuǎn)模式。
關(guān)稅方面，據(jù)金十?dāng)?shù)據(jù)報道，歐盟表態(tài)并未緩和，官員表態(tài)稱不應(yīng)“放棄任何可能對捍衛(wèi)自身利益所必需的東西”；歐盟或有可能轉(zhuǎn)向印度達(dá)成貿(mào)易協(xié)定，并且由于格陵蘭島沖突，前期原定于本周在達(dá)沃斯論壇上宣布的由烏克蘭、歐洲和美國達(dá)成一致的8000億美元繁榮計劃推遲宣布；遠(yuǎn)月重建需求支撐的邏輯被弱化。
復(fù)航方面，據(jù)container news報道稱MSK重返紅海動作與胡塞在索馬里蘭的新威脅存在沖突，胡塞宣布任何以色列在戰(zhàn)略性非洲之角地區(qū)存在均為軍事目標(biāo)，為海上正常通行帶來新的不確定性。而據(jù)gcaptain報道，美國對胡塞打擊采取新措施，其直接制裁向胡塞控制港口運送石油產(chǎn)品的船長，標(biāo)志著對在全球海運供應(yīng)鏈中活動人員的執(zhí)法力度大幅升級。除了海上執(zhí)法，財政部的最新行動還拆解了胡塞武裝金融基礎(chǔ)設(shè)施的多個組成部分。這些指定針對的是那些通過非法石油銷售為胡塞武裝每年賺取超過20億美元收入的石油公司和金融中介。
地緣方面，據(jù)以色列時報報道，繼上周暫緩對伊朗進(jìn)行打擊之后，特朗普尚未排除打擊的可能性，盡管他最終會做出何種決定尚不清楚；一支美國航母編隊正從亞洲向西駛向中東。伊朗外長警告稱如果再次遭受攻擊，伊斯蘭共和國將“用盡全力還擊”。
交易邏輯：現(xiàn)貨維持加速下行，OCEAN聯(lián)盟產(chǎn)品維持繞行抬升遠(yuǎn)月運價估值中樞。我們在昨日日報周提示現(xiàn)貨維持弱勢、遠(yuǎn)月受復(fù)航暫停消息影響，形成復(fù)航延后邏輯支撐。后續(xù)從復(fù)航跟蹤方面，美國仍在加大對伊朗及胡塞方面制裁，但受地緣擾動及風(fēng)險評估影響，復(fù)航或仍有反復(fù)。而現(xiàn)貨端PA受現(xiàn)貨弱勢、節(jié)前攬貨壓力或有可能繼續(xù)加速降價、開放特價艙位，仍需關(guān)注風(fēng)險。
展望：震蕩，節(jié)前降價攬貨，現(xiàn)貨維持弱勢，聯(lián)盟維持繞行抬升遠(yuǎn)月估值中樞。
風(fēng)險提示：政策預(yù)期轉(zhuǎn)變、地緣政治沖突加劇、全球經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下行、極端天氣擾動
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