>> 萬聯(lián)證券-醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)快評報告：國家九部門聯(lián)合發(fā)文，鼓勵藥品零售企業(yè)開展橫向并購與重組-260123
| 上傳日期： |
2026/1/23 |
大小： |
456KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
黃婧婧 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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事件：
1月22日，商務(wù)部發(fā)布了《商務(wù)部等9部門關(guān)于促進(jìn)藥品零售行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，強化藥品零售行業(yè)專業(yè)服務(wù)、健康促進(jìn)、應(yīng)急保供等功能，打造更好服務(wù)人民醫(yī)藥健康需求的“健康驛站”。
政策要點：
優(yōu)化定點零售藥店門診統(tǒng)籌服務(wù)。參保人員憑定點醫(yī)藥機構(gòu)處方在定點零售藥店購買醫(yī)保目錄內(nèi)藥品發(fā)生的費用可由醫(yī)?；鸢匆?guī)定支付。定點零售藥店門診統(tǒng)籌起付標(biāo)準(zhǔn)、支付比例、最高支付限額等，可執(zhí)行本統(tǒng)籌地區(qū)基層醫(yī)療機構(gòu)相同的醫(yī)保待遇政策。支持職工醫(yī)保個人賬戶用于支付參保人及其已參保的近親屬在定點零售藥店購藥發(fā)生的個人自行負(fù)擔(dān)的醫(yī)藥費用。優(yōu)化醫(yī)?；鹋c零售藥店的結(jié)算方式，有效壓縮結(jié)算時長，提升結(jié)算效率。
推動藥品零售企業(yè)參加藥品集中采購。構(gòu)建商業(yè)保險支付保障體系。引導(dǎo)商業(yè)健康保險與基本醫(yī)療保險協(xié)同發(fā)展，支持保險機構(gòu)開發(fā)適配藥品零售場景的商業(yè)健康保險產(chǎn)品，滿足群眾多元化保障需求。鼓勵開展減重、戒煙、戒酒等健康宣教活動。鼓勵地方出臺數(shù)字化、智能化健康服務(wù)升級專項支持政策。
支持零售藥店進(jìn)行兼并重組。鼓勵藥品零售企業(yè)依法開展橫向并購與重組；鼓勵批零一體化發(fā)展。鼓勵藥品批發(fā)企業(yè)依法通過兼并重組整合供應(yīng)鏈與零售終端，推動批零一體化發(fā)展。鼓勵創(chuàng)新藥、參比制劑等藥品進(jìn)零售藥店銷售渠道。鼓勵醫(yī)藥電商平臺開放數(shù)據(jù)接口，加強線上、線下藥品零售價與省級醫(yī)藥采購平臺掛網(wǎng)價的聯(lián)動監(jiān)測，加強定點藥店醫(yī)保藥品量價比較指數(shù)和藥品比價小程序的推廣應(yīng)用。
核心觀點：
九部門《意見》明確支持處方外流、零售端商保協(xié)同、門診統(tǒng)籌同待遇、鼓勵藥店并購重組等，藥店行業(yè)龍頭受益，行業(yè)整合窗口期打開。藥店行業(yè)歷經(jīng)長期供給側(cè)出清，行業(yè)客流向頭部集中，集中度持續(xù)提升；在降本增效努力下業(yè)績有望持續(xù)改善，疊加此次政策拐點，行業(yè)發(fā)展路徑明確，建議關(guān)注具備并購潛力，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進(jìn)展明確，全國跨區(qū)域擴張實力雄厚或本土深耕壁壘深厚的綜合性龍頭藥店。后續(xù)主要關(guān)注政策落地，藥店門店擴張和業(yè)績改善預(yù)期。
風(fēng)險提示：
政策落地不達(dá)預(yù)期風(fēng)險、門店經(jīng)營不善拖累業(yè)績風(fēng)險等
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