>> 東方證券-機械設(shè)備行業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)跟蹤：特斯拉計劃27年向公眾銷售人形機器人，產(chǎn)業(yè)速度較快，市場期待提升-260124
| 上傳日期： |
2026/1/25 |
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| 260KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
楊震 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
特斯拉計劃27年向公眾銷售人形機器人，產(chǎn)業(yè)速度較快，市場期待提升。近期，馬斯克參加世界經(jīng)濟論壇年會，給出人形機器人的時間預(yù)期表，將在26年晚些時候在工業(yè)環(huán)境中部署，計劃在27年底向公眾出售人形機器人Optimus。此前市場認(rèn)為特斯拉向公眾出售機器人的時間或較遙遠，本次馬斯克提及的27年表明產(chǎn)業(yè)速度較快，市場對人形機器人進入C端的期待提升，帶來板塊投資機會。
特斯拉人形機器人產(chǎn)能即將按下加速鍵。據(jù)此前的特斯拉25Q3電話會，馬斯克展望機器人將在2026年進入量產(chǎn)，26年計劃生產(chǎn)5萬臺機器人，2030年提升到100萬臺。根據(jù)特斯拉25Q3電話會，馬斯克計劃在26年底開始建設(shè)一條生產(chǎn)100萬臺Optimus機器人生產(chǎn)線。此外，近期馬斯克表示Optimus早期生產(chǎn)速度緩慢、但最終會非?？臁Ｎ覀冾A(yù)計特斯拉將加速擴建人形機器人的產(chǎn)能，我們認(rèn)為特斯拉機器人產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度將繼續(xù)上升。
未來效率為王，繼續(xù)看好制造經(jīng)營能力優(yōu)秀的企業(yè)。隨著人形機器人銷量上升，我們預(yù)計人形機器人的價格也將逐漸下降，例如馬斯克表示擎天柱成本未來降到2萬美元。參考汽車、家電和3C行業(yè)的發(fā)展，在整機價格性價比提升的過程中，我們認(rèn)為供應(yīng)商的制造和管理優(yōu)勢非常重要，因此我們認(rèn)為在汽車零部件、工程機械零部件等行業(yè)內(nèi)已經(jīng)證明過具備優(yōu)秀制造和管理能力的公司有望獲得更高份額。
投資建議與投資標(biāo)的
近期馬斯克表示特斯拉人形機器人在26年在工業(yè)環(huán)境部署、在27年向公眾銷售，我們預(yù)計將提升市場的期待，并帶來投資機會。向前看，我們預(yù)計行業(yè)將進入產(chǎn)能擴建，而制造和經(jīng)營能力領(lǐng)先的企業(yè)更具投資機會。相關(guān)標(biāo)的：拓普集團(601689，買入)、三花智控(002050，買入)、五洲新春(603667，買入)、恒立液壓(601100，未評級)、震裕科技(300953，買入)。
風(fēng)險提示
廠商生產(chǎn)不及預(yù)期、場景需求落地不明確導(dǎo)致低于預(yù)期、國家政策變化導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展放緩、行業(yè)融資不及預(yù)期、模型發(fā)展和數(shù)據(jù)采集慢于預(yù)期、訂單執(zhí)行效果低于預(yù)期、產(chǎn)品降價風(fēng)險。
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