>> 太平洋證券-全志科技(300458)業(yè)績同比預計高增，下游市場需求向好-260122
| 上傳日期： |
2026/1/25 |
大小： |
579KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張世杰，羅平 |
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事件：公司發(fā)布2025年業(yè)績預告，2025年度公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤2.51-2.95億元，同比增長50.53%-76.92%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.10-2.55億元，同比增長81.28%-120.12%。
下游市場需求增長，新產(chǎn)品量產(chǎn)進展良好。2025年，得益于公司下游市場需求持續(xù)增長，公司積極拓展各產(chǎn)品線業(yè)務及推動新產(chǎn)品量產(chǎn)，在掃地機器人、智能視覺、智能工業(yè)等細分市場營業(yè)收入實現(xiàn)同比增長，公司營業(yè)收入同比增長達20%以上。
新技術(shù)賦能產(chǎn)品競爭力持續(xù)加強，深耕應用市場產(chǎn)業(yè)布局加快完善。公司在持續(xù)打造高性能通用異構(gòu)計算平臺的同時，繼續(xù)完善AI算法及應用落地，并不斷升級核心技術(shù)完善細分領域產(chǎn)品系列。在智能平臺領域，公司完成新一代普惠型智能平板芯片A333的驗證與量產(chǎn)；在機器人和工業(yè)控制領域，公司實現(xiàn)了MR536在掃地機產(chǎn)品上的大規(guī)模量產(chǎn)，并發(fā)布了新一代控制型機器人芯片MR153；在智慧視覺領域，公司完成新一代智慧安防芯片V861的回樣與驗證；在智能解碼顯示領域，公司完成了第二代智能投影H723系列芯片的試產(chǎn)和面向超微型投影的H135系列芯片的量產(chǎn)。同時，公司新一代智能電視芯片TV323已完成樣品驗證。未來公司將積極探索AI多媒體及顯示技術(shù)，研發(fā)AI型智能解碼及顯示產(chǎn)品。在智能汽車電子市場，公司繼續(xù)推動T527V前裝定點項目方案落地，并拓展了新的客戶和新的項目；同時T736智能座艙方案逐步開始交付，并開展與新的客戶定點項目的洽談。公司將持續(xù)圍繞這兩個平臺，推動芯片方案在前裝智能駕艙領域的量產(chǎn)。截至目前，通過積極和國內(nèi)頭部車企研發(fā)，公司已積累了智能座艙、全數(shù)字儀表、AR-HUD、智能激光大燈、智能輔助預警等多種智能模塊解決方案。隨著大模型技術(shù)的逐步成熟，未來公司將積極探索大模型在車載智能化應用的機會，并投入研發(fā)相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)品，把握全車智能化的產(chǎn)業(yè)機遇，為全車智能化的進程助力。
盈利預測
我們預計公司2025-2027年實現(xiàn)營收29.38、35.80、43.08億元，實現(xiàn)歸母凈利潤2.75、4.90、6.41億元，對應PE 105.34、75.16、57.41x，維持公司“買入”評級。
風險提示：新產(chǎn)品研發(fā)不及預期風險；行業(yè)景氣度波動風險；其他風險
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