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投資思路：展望2月，在前期監(jiān)管釋放降溫信號和ETF大幅流出后，市場在未來一段時間將會以震蕩為主。今年2月有春節(jié)長假，春節(jié)長假之前，由于有長假期缺少明確的催化劑，預(yù)計市場活躍度會進一步下降。春節(jié)之后，由于臨近兩會召開，政策催化將會加速出現(xiàn)，春節(jié)之后指數(shù)有望有更好的表現(xiàn)。基本面層面，1-2月是數(shù)據(jù)真空期，從目前來看，產(chǎn)業(yè)端的邊際變化帶來的業(yè)績改善趨勢仍然是市場關(guān)注的方向。順周期漲價品種，半導體光模塊為代表的AI鏈依然是景氣趨勢之所在。政策層面，由于2026年是逢六逢一的五年規(guī)劃第一年，也是政策落地的大年，圍繞政策落地的交易機會此起彼伏。流動性層面，盡管居民增量資金有加速流入的態(tài)勢，但是重要ETF投資者的大幅減持對沖了增量資金流入。而臨近春節(jié)，融資余額一般會流出。使得節(jié)前資金面難以有大的改觀。特朗普新提名美聯(lián)儲主席后，美元指數(shù)反彈，壓制資金流入新興市場。預(yù)計節(jié)后隨著資金回流，資金面將會有更大的改觀。總體來看，市場在2月以震蕩為主，節(jié)后指數(shù)有望強于節(jié)前。主攻方向上，前期漲價品種開始向石油石化、食品飲料擴散，AI和半導體均有持續(xù)催化，建筑建材受益于“十五五”規(guī)劃的重大項目。輪動加快可能是2月最重要的特征。
　　金股組合：江淮汽車、立訊精密、生益科技、天賜材料、李寧、中際旭創(chuàng)、新易盛、佛塑科技、世紀華通、騰訊控股。
　　風險提示：政策理解不全面，經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期，海外政策超預(yù)期收緊。