>> 財通證券-房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤周報：新房二手房成交同比提升，“三道紅線”政策放松-260203
| 上傳日期： |
2026/2/3 |
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| 1009KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
房誠琦，陳思宇，何裕佳 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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核心觀點
上周房地產(chǎn)板塊（中信）漲跌幅-2.1%,同期滬深300、萬得全A指數(shù)漲跌幅分別為0.1%、-1.6%，超額收益分別為-2.2%、-0.5%。29個中信行業(yè)板塊中房地產(chǎn)位列第17名。
（1）新房市場：上周(2026/1/24-2026/1/30)36城新房成交面積142.5萬方，環(huán)比+14.2%，同比+146.5%。2026年1月1日至1月30日累計成交539.8萬方，同比-30.3%。今年截至1月30日累計成交539.8萬方，同比-30.3%。
?。?）二手房市場：上周(2026/1/24-2026/1/30)15城二手房成交面積170.6萬方，環(huán)比-0.7%，同比+744.4%。2026年1月1日至1月30日累計成交673.9萬方，同比+15.8%。今年截至1月30日累計成交673.9萬方，同比+15.8%。
?。?）庫存及去化：13城新房累計庫存7773.8萬平方米，環(huán)比-0.2%，同比-3.8%；13城新房去化周期為23.0個月，環(huán)比變動+0.0個月，同比變動+6.7個月。一線、新一線、二線、三四線城市去化周期為15.2個月、12.9個月、18.6個月、97.1個月，環(huán)比分別變動+0.0個月、+0.2個月、+0.2個月、+2.4個月。
（4）土地市場：土地成交方面，2026年1月26日-2026年2月1日百城土地成交建筑面積1795.5萬方，環(huán)比+49.2%，同比+419.7%；成交樓面價979元/平，環(huán)比-28.0%、同比-74.4%；土地溢價率+1.4%,環(huán)比-2.2%，同比-5.8%。截至2026年2月1日,2026年累計成交土地建筑面積為9005.2萬方，同比-15.7%。
投資建議：1月第5周新房成交環(huán)比上升，同比上升，二手房成交環(huán)比下降，同比上升。多家房企已不被監(jiān)管部門要求每月上報“三道紅線”指標(biāo)。部分出險房企被要求向總部所在城市專班組，定期匯報資產(chǎn)負(fù)債率等財務(wù)指標(biāo)。投資建議：1）內(nèi)地開發(fā)商：推薦內(nèi)地開發(fā)商A股：濱江集團、招商蛇口；港股：中國海外發(fā)展、綠城中國、華潤置地、建發(fā)國際集團；2）輕資產(chǎn)運營公司：推薦物管公司：綠城服務(wù)；商管公司：華潤萬象生活；頭部中介平臺：貝殼-W。3）港資開發(fā)商：建議關(guān)注：新鴻基地產(chǎn)、恒基地產(chǎn)、信和置業(yè)等。
風(fēng)險提示：地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預(yù)期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預(yù)期；行業(yè)信用風(fēng)險持續(xù)蔓延，流動性惡化超預(yù)期
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