>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日?qǐng)?bào)：硅價(jià)持續(xù)震蕩，去庫(kù)過(guò)程艱難-260226
| 上傳日期： |
2026/2/26 |
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pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷，師橙，封帆 |
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工業(yè)硅：
市場(chǎng)分析
2026-02-25，工業(yè)硅期貨價(jià)格震蕩上漲，主力合約2605開(kāi)于8380元/噸，最后收于8430元/噸，較前一日結(jié)算變化（25）元/噸，變化（0.3）%。截止收盤，2605主力合約持倉(cāng)313959手，2026-02-24倉(cāng)單總數(shù)為20817手，較前一日變化840手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格下跌。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9200-9300（-50）元/噸；421#硅在9500-9800（0）元/噸，新疆通氧553價(jià)格8600-8800（0）元/噸，99硅價(jià)格在8600-8800（0）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價(jià)持平，97硅價(jià)格持穩(wěn)。
SMM統(tǒng)計(jì)2月12日工業(yè)硅主要地區(qū)社會(huì)庫(kù)存共55.7萬(wàn)噸，較上周減少0.89%。
消費(fèi)端：據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，有機(jī)硅DMC報(bào)價(jià)13800-14000（0）元/噸。春節(jié)期間，下游多晶硅，有機(jī)硅，鋁合金需求均有不同程度減少，節(jié)后多以試探性詢單為主。
供給端：節(jié)后市場(chǎng)情緒平淡疊加傳統(tǒng)淡季大廠減產(chǎn)，供給端收縮。
策略
工業(yè)硅價(jià)格預(yù)計(jì)將維持區(qū)間震蕩，目前供應(yīng)端顯著收縮，價(jià)格支撐明顯，但多晶硅高庫(kù)存始終壓制需求，價(jià)格缺乏上行動(dòng)力。供需雙弱下，關(guān)注節(jié)后大廠復(fù)工計(jì)劃及資金情緒變化。上行高度取決于下游需求恢復(fù)和庫(kù)存去化進(jìn)度，下行空間則受成本支撐和減產(chǎn)預(yù)期限制。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開(kāi)工變化；
3、政策端擾動(dòng)；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機(jī)硅企業(yè)開(kāi)工情況。
多晶硅：
市場(chǎng)分析
2026-02-25日，多晶硅期貨主力合約2605震蕩下跌，開(kāi)于47405元/噸，最后收于47630元/噸，收盤價(jià)較上一交易日變化-0.76%。主力合約持倉(cāng)達(dá)到38292（前一交易日37729）手，當(dāng)日成交5136手。
多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，N型料48.50-57.50（0.00）元/千克，n型顆粒硅49.00-51.00（0.00）元/千克。
據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，多晶硅廠家?guī)齑嬖黾?，硅片?kù)存增加，最新統(tǒng)計(jì)多晶硅庫(kù)存34.90，環(huán)比變化2.30%，硅片庫(kù)存30.06GW，環(huán)比6.14%，多晶硅周度產(chǎn)量20100.00噸，環(huán)比變化0.00%，硅片產(chǎn)量10.05GW，環(huán)比變化-3.18%。
硅片方面：國(guó)內(nèi)N型18Xmm硅片1.13（0.00）元/片，N型210mm價(jià)格1.43（0.00）元/片,N型210R硅片價(jià)格1.23(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價(jià)格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價(jià)格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價(jià)格0.44(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.44(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.44(0.00)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價(jià)0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價(jià)0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價(jià)格0.73-0.74（0.00）元/W，N型210mm主流成交價(jià)格0.75-0.77（0.00）元/W。
近日，據(jù)SMM，由內(nèi)蒙古能源集團(tuán)投資建設(shè)的達(dá)拉特旗50萬(wàn)千瓦防沙治沙光伏一體化項(xiàng)目已全容量并網(wǎng)發(fā)電。該項(xiàng)目全部采用行業(yè)領(lǐng)先的隆基綠能BC二代技術(shù)Hi-MO 9組件產(chǎn)品，是目前國(guó)內(nèi)已建成的單體規(guī)模最大的BC技術(shù)光伏電站，標(biāo)志著這一高效光伏技術(shù)在我國(guó)沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)大型新能源基地實(shí)現(xiàn)了規(guī)?；瘧?yīng)用。
策略
多晶硅價(jià)格預(yù)計(jì)將持續(xù)震蕩。雖2月供應(yīng)端明顯收縮，為價(jià)格提供支撐，但受下游成本拖累，需求端持續(xù)萎靡，天量庫(kù)存去庫(kù)緩慢，壓制價(jià)格上行，4月前“搶出口”現(xiàn)象暫時(shí)沒(méi)有明顯驅(qū)動(dòng)，靜待供需博弈。節(jié)后硅片企業(yè)復(fù)工但庫(kù)存壓力仍存，近期國(guó)際銀價(jià)大漲加劇電池片廠家成本壓力。短期內(nèi)關(guān)注節(jié)后供需恢復(fù)情況，中長(zhǎng)期則需關(guān)注銀價(jià)走勢(shì)，庫(kù)存去化進(jìn)度。
單邊：短期區(qū)間操作，主力合約短期預(yù)計(jì)維持震蕩
跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
期現(xiàn)：無(wú)
期權(quán)：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
1、美國(guó)關(guān)稅調(diào)整
2、期貨上市對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)帶動(dòng)，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動(dòng)影響。
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