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【行情回顧】
　　2月，鎳價先跌后漲，運行區(qū)間收窄，低點下探13萬，高點卻也不足14.5萬。當前市場交易邏輯被印尼鎳產(chǎn)品供應擾動主導，不斷有新消息刺激市場神經(jīng)。2月橫跨春節(jié)長假，節(jié)前資金流出避險，價格回調(diào)；節(jié)后下游逐步復工，市場情緒回暖，資金重返鎳市，呈現(xiàn)量價齊增的格局。
　　【市場展望】
　　宏觀層面，地緣政治沖突加劇、貨幣貶值壓力顯現(xiàn)、通脹預期升溫，資金流入商品市場，有色板塊雖然1月沖高后技術性回調(diào)，但中長期漲勢尚未結(jié)束。產(chǎn)業(yè)方面，隨著春節(jié)假期結(jié)束，下游行業(yè)全面復工復產(chǎn)，3月需求將環(huán)比大幅回升。原生鎳供應將也將逐步恢復，但受印尼配額收緊及IMIP復產(chǎn)進度影響，整體供應仍偏緊。此外，供需層面反映“弱現(xiàn)實”，但戰(zhàn)略資源屬性及金融屬性引領“強預期”。鎳價上漲暫未結(jié)束，但若宏觀整體走弱，鎳價仍有回調(diào)風險，建議低位多單持有。
　　【策略推薦】
　　1.單邊：回調(diào)企穩(wěn)低多。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：賣出虛值看跌期權(quán)。
　　風險提示：宏觀、產(chǎn)業(yè)政策因素擾動。