>> 光大證券-2026年3月A股及港股月度金股組合：節(jié)后表現(xiàn)值得期待-260227
| 上傳日期： |
2026/2/27 |
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| 268KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
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作者： |
張宇生，王國興 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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2月A股港股出現(xiàn)分化
2月A股主要指數(shù)漲多跌少，行業(yè)端分化明顯，綜合、建筑材料、國防軍工漲幅居前。受市場情緒積極、風險偏好維持高位等因素影響，2月（截至26日），A股主要指數(shù)大多出現(xiàn)上漲，其中中證1000漲幅最大，2月份累計上漲了2.9%，而科創(chuàng)50跌幅最大，累計下跌了1.6%。
2月港股市場出現(xiàn)回調(diào)。2月受外圍市場波動、市場情緒回落等因素影響，港股市場整體走勢偏震蕩。截至2026年2月26日，恒生香港35、恒生指數(shù)、恒生綜合指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生科技的漲幅分別為3.9%、-3.7%、-3.8%、-5.4%、-10.6%。
A股觀點：表現(xiàn)值得期待，把握成長與順周期兩條主線
未來將進入到經(jīng)濟數(shù)據(jù)與政策驗證階段，市場表現(xiàn)值得期待。在春節(jié)之后，市場交易熱度會出現(xiàn)季節(jié)性回升，奠定了未來市場表現(xiàn)的基礎。同時，未來一個月市場將進入到密集的數(shù)據(jù)與政策驗證期。1、2月份的一系列經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)將會逐步披露，奠定市場對于全年經(jīng)濟的基礎預期。總體來看，3月份權益市場機會仍然大于風險，表現(xiàn)值得期待。
結構上建議聚焦熱點，把握成長與順周期兩條主線。目前我們?nèi)越ㄗh關注成長與順周期兩條主線。成長將受益于產(chǎn)業(yè)熱度持續(xù)高漲，以及投資者在春季行情中風險偏好的提升，建議重點關注近期產(chǎn)業(yè)催化事件較多的人形機器人、AI產(chǎn)業(yè)鏈等方向。順周期主要受益于商品價格的強勢以及政策的支持，建議關注漲價有望持續(xù)的資源品以及線下服務相關的領域。
港股觀點：或維持震蕩，關注“杠鈴策略”
港股或維持震蕩，春季修復預期較強，分歧聚焦于業(yè)績兌現(xiàn)力度與外資回流節(jié)奏?；久妫侯^部互聯(lián)網(wǎng)公司主營業(yè)務盈利復蘇不及預期，與外部經(jīng)濟環(huán)境形成拖累。流動性：美聯(lián)儲降息推遲致外資流出，南向資金支撐減弱，同時IPO密集發(fā)行與大規(guī)模解禁顯著分流存量資金。市場：指數(shù)結構滯后于全球科技熱點，板塊極端分化缺乏賺錢效應，市場大跌與恐慌情緒引發(fā)負反饋循環(huán)，并易受美股波動等外部因素沖擊。多重壓力交織，市場短期或維持震蕩。長期看好港股的核心邏輯在于內(nèi)資定價權確立、政策紅利釋放及深度估值修復。
配置上，可采取與A股共振的“杠鈴策略”。防御端，以高股息板塊為底倉；進攻端，聚焦半導體設備、AI算力（特別是北美產(chǎn)業(yè)鏈）、電力電網(wǎng)等硬科技成長主線，并同步配置受益于弱美元邏輯的有色資源板塊。這些方向在A、H股市場均有核心標的，能形成跨市場協(xié)同。在內(nèi)資持續(xù)流入與產(chǎn)業(yè)政策驅動下，市場有望迎來盈利與估值雙修復的結構性行情。
2026年3月A股金股組合：中際旭創(chuàng)、科大訊飛、盛弘股份、杰瑞股份、南京銀行、華菱鋼鐵、川恒股份、中國巨石、太陽紙業(yè)、海爾智家。
2026年3月港股金股組合：鴻騰精密、匯聚科技、中石化油服。
風險提示：政策推進不及預期；中美關系大幅惡化；發(fā)生超預期風險事件。
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