>> 廣發(fā)證券-高頻數(shù)據(jù)下的2月經(jīng)濟：價格篇-260301
| 上傳日期： |
2026/3/1 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
郭磊，賀驍束 |
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2月生意社BPI指數(shù)先抑后揚，月初受風(fēng)險偏好回擺影響，有色金屬價格延續(xù)下行；假期美伊地緣事件發(fā)酵，疊加關(guān)稅裁決引發(fā)美元走弱預(yù)期，以原油為主的外盤商品重回升勢。截至2月27日，生意社BPI指數(shù)錄得947點，相較1月末環(huán)比回落1.0%。其中能源、有色指數(shù)（月環(huán)比）分別為-0.1%、-6.1%。
據(jù)生意社數(shù)據(jù)：截至2月27日，生意社BPI指數(shù)（期末值、下同）錄得947點，相較1月末環(huán)比回落1.0%。近一年來低點為去年6月11日的849點，高點為今年1月29日的960點。全球地緣政治威脅指數(shù)月均值錄得146.4點，相較前月環(huán)比回落34.7%，月內(nèi)高點為2月18日的221.2點。
就分項指數(shù)而言，假期伊朗地緣事件發(fā)酵，能源指數(shù)先抑后揚，月環(huán)比回落0.1%；有色方面，假期美伊軍事對峙疊加關(guān)稅裁決，市場對于美元信用擔憂再度升溫，有色指數(shù)月環(huán)比收跌6.1%。據(jù)生意社價格監(jiān)測，2026年第08周(2.23-2.27)大宗商品價格漲跌榜中有色板塊環(huán)比上升的商品共20種，其中漲幅5%以上的商品共9種，占該板塊被監(jiān)測商品數(shù)的40.9%；漲幅前3的商品分別為白銀(15.24%)、錫(14.02%)、鏑鐵合金(10.45%)。
2月工業(yè)建筑業(yè)淡季，內(nèi)盤定價大宗商品漲跌互現(xiàn)，動力煤、螺紋、玻璃價格收漲，焦煤、化工品價格調(diào)整，水泥價格指數(shù)小幅走跌。環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨、螺紋、焦煤、玻璃期貨價月環(huán)比分別錄得6.8%、1.2%、-5.7%、0.3%；化工品價格指數(shù)回踩，月環(huán)比錄得-1.8%；水泥價格延續(xù)下行，月環(huán)比錄得-1.1%。南華綜合指數(shù)（期末值）環(huán)比收跌1.3%，月均值同比錄得7.6%（前值8.8%）。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)（若未特別注明，報告數(shù)據(jù)均來自Wind）：截至2月27日，環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨、螺紋、焦煤、玻璃期貨價月環(huán)比分別錄得6.8%、1.2%、-5.7%、0.3%。中國水泥價格指數(shù)錄得97.52點，月環(huán)比回落1.1%。就月內(nèi)數(shù)據(jù)而言，水泥價格指數(shù)仍延續(xù)走低，低點為2月26日的97.52點，高點為1月4日的102.39點。
截至2月27日，中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)錄得4041點，月環(huán)比回落1.8%（1月環(huán)比4.7%）。
截至2月27日，南華綜合指數(shù)（期末值）2820點，環(huán)比回落1.3%（1月環(huán)比8.6%）；月均值同比7.6%（1月同比8.8%）。
北京、上海、深圳二手房價格回溫，其中上海、深圳房價連續(xù)兩個月上行。截至2月16日（最新數(shù)據(jù)），北上廣深四大一線城市二手房掛牌價格指數(shù)環(huán)比錄得0.9%、0.3%、-0.8%、0.6%。
截至2月16日，北京、上海、廣州、深圳二手房出售掛牌價指數(shù)分別錄得144.6、179.6、153.7、224.4，相較1月最后一周環(huán)比分別錄得0.9%、0.3%、-0.8%、0.6%，1月環(huán)比分別為-0.3%、0.4%、-0.3%、0.8%。去年至今，北上廣深二手房價格高點分別為159.44（去年1月27日）、192.67（去年3月10日）、181.71（去年1月20日）、251.13（去年1月6日）。
碳酸鋰、稀土等新興制造業(yè)價格偏強，光伏行業(yè)綜合指數(shù)回踩。2月光伏行業(yè)綜合指數(shù)（SPI）環(huán)比回落1.7%（前值10.3%），其中多晶硅、硅片價格收跌。受津巴布韋鋰礦出口政策影響，碳酸鋰期貨結(jié)算價超跌反彈，月環(huán)比上漲11.5%。DXI指數(shù)（代表DRAM內(nèi)存產(chǎn)業(yè)鏈綜合景氣指數(shù)）月環(huán)比上漲6.0%，六氟磷酸鋰價格月環(huán)比回落11.6%。
截止2月第四周，光伏行業(yè)綜合指數(shù)（SPI）錄得17.52，環(huán)比回落1.7%（前值10.3%）；其中組件、電池片、硅片、多晶硅分項分別錄得1.7%、8.1%、-10.8%、-5.0%。截至2月27日，碳酸鋰期貨價錄得169480元/噸，環(huán)比回升11.5%（前值27.6%）。DXI指數(shù)月環(huán)比回升6.0%，讀數(shù)刷新歷史高位。稀土價格指數(shù)月環(huán)比回升18.2%。六氟磷酸鋰價格錄得12.2萬元/噸，月環(huán)比回落11.6%。
手機等電子產(chǎn)品出現(xiàn)漲價趨勢。1環(huán)球網(wǎng)相關(guān)報道，從2025年底至今，國內(nèi)廠商的新款機型較上一代漲價100-600元不等，中端機型也普遍上調(diào)售價。供應(yīng)鏈成本傳導(dǎo)有周期，3月初各大品牌很可能啟動新一輪全系列調(diào)價。
據(jù)環(huán)球網(wǎng)援引消息，目前國內(nèi)主流手機品牌均已完成漲價方案的敲定，部分品牌已下發(fā)調(diào)價通知。3月之后發(fā)布的新品，漲價幅度將明顯擴大，其中新品最低漲幅不會低于1000元。
報道還指出，目前市場上多款筆記本、臺式機已經(jīng)悄悄漲價，漲幅普遍在5%—10%，對內(nèi)存、顯存依賴越高的機型漲幅越大。
出口航運領(lǐng)域價格多數(shù)回踩。截至2月第四周，CCFI環(huán)比回落11.1%。WCID集裝箱運價指數(shù)（上海-洛杉磯）、WCID（上海-紐約）環(huán)比錄得-10.3%、-6.7%，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）回落，環(huán)比下跌0.4%。
截至2月第四周，中國出口集裝箱運價指數(shù)（CCFI）環(huán)比錄得-11.1%。今年1月、去年12月環(huán)比分別為2.5%、2.2%。
據(jù)彭博數(shù)據(jù)，截至2月26日，WCID集裝箱運價指數(shù)（上海-洛杉磯）、WCID（上海-紐約）分別錄得2191、2771點，環(huán)比錄得-10.3%、-6.7%，1月環(huán)比-1.6%、-10.1%。
截至2月第四周，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）環(huán)比回落0.4%，今年1月環(huán)比14.4%。
公路物流運價指數(shù)月均值同比0.5%，高于前值的0.4%。這一指標同比去年上半年震蕩上行，去年6月為同比高點，去年12月降至同比低點，今年1-2月讀數(shù)
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