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事件:博眾精工發(fā)布2025年業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2025年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收65.71億元（同比+32.6%），歸母凈利潤(rùn)5.91億元（同比+48.4%），扣非凈利潤(rùn)為3.35億元（同比+5.0%），利潤(rùn)高增主要源于處置子公司股權(quán)帶來(lái)的投資收益，主業(yè)盈利能力穩(wěn)步增長(zhǎng)。
　　新能源業(yè)務(wù)：營(yíng)收增長(zhǎng)主要由新能源板塊驅(qū)動(dòng)，2025年公司鋰電設(shè)備類型更聚焦，出貨量大幅度上升，核心產(chǎn)品線中注液機(jī)和模組Pack線營(yíng)收均在增長(zhǎng)，通過(guò)工程設(shè)計(jì)端持續(xù)推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、標(biāo)準(zhǔn)化、輕量化等措施，做到降本增效，26年預(yù)計(jì)下游需求旺盛，客戶持續(xù)在加大產(chǎn)能建設(shè)。
　　3C業(yè)務(wù)：隨著消費(fèi)者對(duì)3C產(chǎn)品的需求不斷升級(jí)，推動(dòng)產(chǎn)品更新?lián)Q代頻率加快，對(duì)自動(dòng)化生產(chǎn)和產(chǎn)品更新迭代的要求與日俱增。目前市場(chǎng)高度關(guān)注2026年蘋果發(fā)布折疊屏手機(jī)可能帶來(lái)的設(shè)備增量，預(yù)計(jì)將為公司帶來(lái)顯著訂單彈性。
　　新布局：公司高度關(guān)注人形機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，具備相應(yīng)產(chǎn)品的自動(dòng)化裝配技術(shù)能力；半導(dǎo)體領(lǐng)域，2025年完成收購(gòu)上海櫟智51%的股份，櫟智已成為公司控股子公司并納入合并報(bào)表范圍，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)通過(guò)內(nèi)生式+外延式發(fā)展，訂單有望穩(wěn)步增長(zhǎng)。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值：綜合預(yù)計(jì)公司2025-2027歸母凈利潤(rùn)5.91/7.14/8.75億元，對(duì)應(yīng)34x/28x/23xPE，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期、研發(fā)不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)