>> 華泰期貨-純苯苯乙烯月報：節(jié)后苯乙烯庫存正?；亟?，純苯下游開工尚可-260301
| 上傳日期： |
2026/3/1 |
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| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰，陳莉 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
EB進出口量及海外開工情況：苯乙烯月度進口量16873噸，同比-67.64%；苯乙烯月度出口量16379噸，同比+382.71%。
歐美2-3月開工較1月有所回升，但4月又有進一步檢修計劃，但隨著苯乙烯價格上漲后，出口窗口已關(guān)閉。EB月度供應(yīng)及新增產(chǎn)能：苯乙烯月度產(chǎn)量1558715噸，同比-0.86%；苯乙烯工廠開工率74.65%（+1.45%）。苯乙烯開工有所低位回升，天津渤化于2月中旬已恢復(fù)；但3-4月仍有一定檢修計劃，恒力3月中旬、吉化4月中旬、淄博俊辰4月初、古雷3月中旬有檢修計劃。而隨著苯乙烯生產(chǎn)利潤的修復(fù)，長停的京博以及玉皇有復(fù)工計劃，關(guān)注后續(xù)兌現(xiàn)節(jié)奏。鎮(zhèn)海利安德則處于長停狀態(tài)。因此苯乙烯開工真正回升或仍需等待至5月，短期苯乙烯進一步抬升空間有限，關(guān)注裝置檢修及復(fù)工節(jié)奏。
EB下游產(chǎn)量情況及庫存表現(xiàn)：EPS產(chǎn)量191467噸，同比-36.00%；PS產(chǎn)量417000噸，同比+3.11%；ABS產(chǎn)量58.7萬噸同比+15.08%；UPR產(chǎn)量15.2萬噸，同比-41.43%；SBS產(chǎn)量89795，同比+7.80%。EPS開工率12.18%（+12.18%），PS開工率49.40%（-0.30%），ABS開工率70.70%（+1.80%），UPR開工率15.00%（+15.00%），丁苯橡膠開工率80.47%（+0.27%）。
EB下游采購表現(xiàn)尚可特別是EPS企業(yè)，EPS節(jié)后庫存超預(yù)期回落回落，開工等待低位回升；PS節(jié)后庫存壓力快速回升，開工延續(xù)低位；ABS節(jié)后庫存小幅回升，壓力可控，開工小幅回升。
EB港口庫存及工廠庫存表現(xiàn)：苯乙烯華東港口庫存158100噸（+61900），苯乙烯工廠庫存209130噸（+48270）。苯乙烯港口庫存節(jié)后正常季節(jié)性回建，但3月苯乙烯檢修仍存，進一步累庫壓力不大，等待下游復(fù)工開啟去庫周期。
純苯進口供應(yīng)及港口庫存表現(xiàn)：純苯月度進口量537159噸，同比+3.78%；2月中旬到港壓力回升，但2月底到港再度放緩，目前美韓窗口仍關(guān)，后續(xù)發(fā)往中國壓力仍存。純苯華東港口庫存30.40萬噸（+0.00），中國純苯港口庫存節(jié)后仍小幅回升，現(xiàn)實庫存壓力仍大。
純苯月度供應(yīng)及新增產(chǎn)能：純苯產(chǎn)量182.7萬噸，同比+6.84%；純苯開工率78.87%（-0.56%），重整裝置抽提三苯積極性提高，純苯開工率偏高位盤整。
加氫苯產(chǎn)量31.5萬噸，同比+1.45%，加氫苯開工率62.67%（+2.14%），加氫苯開工率12月維持低位。
純苯下游（非苯乙烯）產(chǎn)量情況及產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)：己內(nèi)酰胺產(chǎn)量50.6萬噸，同比-10.83%；苯胺產(chǎn)量36.5萬噸，同比+3.23%；苯酚產(chǎn)量47.7萬噸，同比+12.80%；己二酸產(chǎn)量22.5萬噸，同比+0.85%。己內(nèi)酰胺開工率74.46% （+0.36%），酚酮開工率88.00%（-1.00%），苯胺開工率89.12%（-0.46%），己二酸開工率71.50% （+0.00%）。
CPL產(chǎn)業(yè)鏈：己內(nèi)酰胺CPL開工率74.46%（+0.36%），CPL工廠庫存2.35萬噸（+0.00）；PA6開工率70.68% （+0.15%），PA6常規(guī)紡工廠庫存天數(shù)1.50天（+3.60天）；錦綸長絲開工率70.00%（+13.00%），錦綸長絲工廠庫存天數(shù)32.00（+0.00天）。己內(nèi)酰胺開工維持低位，終端錦綸長絲庫存高位壓制PA6及CPL開工。
酚酮產(chǎn)業(yè)鏈：酚酮開工率88.00%（-1.00），江陰苯酚港口庫存3.75萬噸（-0.10），江陰丙酮港口庫存5.10萬噸（-0.05）；雙酚A開工率74.41%（-0.29）；PC開工率86.78%（+1.69），環(huán)氧樹脂開工率33.65%（+1.85）。苯酚開工維持高位，雖然苯酚港口庫存節(jié)后大幅累積，但受雙酚A及PC開工表現(xiàn)尚可支撐。
苯胺產(chǎn)業(yè)鏈：苯胺開工率89.12%（-0.46）；聚合MDI開工率95.00%（+0.00），聚合MDI工廠庫存5.00萬噸（+0.00），純MDI開工率95.00（+0.00），純MDI工廠庫存0.43萬噸（+0.01）。MDI節(jié)后庫存回升速率可控，MDI高開工持續(xù)提振苯胺開工。
己二酸產(chǎn)業(yè)鏈：己二酸開工率71.50%（+0.00）；PA66開工率70.80%（+0.10）；聚氨酯彈性體開工率44.47%（-9.02）。己二酸表現(xiàn)不錯。
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