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市場(chǎng)分析
　　2月鐵礦石期貨價(jià)格月末2605合約收盤(pán)價(jià)為750.5元/噸，環(huán)比上月末（791.5元/噸）下跌41元/噸。月末Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)104.7美元/干噸，環(huán)比上月末下跌2.05美元/干噸，跌幅為2%供應(yīng)方面：近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加，處于近三年同期高位水平，Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)顯示，本期為3320.9萬(wàn)噸，周環(huán)比增加631萬(wàn)噸。2月全球發(fā)運(yùn)量周均值為2848.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少上月減少231萬(wàn)噸，同比去年增加227萬(wàn)噸。
　　需求方面：根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，本周247樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量233.28萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加2.8萬(wàn)噸/天，較年初增5.2萬(wàn)噸/天。同比去年增加5.34萬(wàn)噸。247家樣本鋼廠盈利率39.8%，周環(huán)比提升1.3%。鋼廠盈利率40%，環(huán)比略增1.3。
　　本期（2.12-2.25）新增6座高爐檢修，7座高爐復(fù)產(chǎn)。高爐復(fù)產(chǎn)主要為前期檢修的高爐結(jié)束后按計(jì)劃恢復(fù)。
　　庫(kù)存方面：Mysteel統(tǒng)計(jì)，中國(guó)47港鐵礦石庫(kù)存環(huán)比累庫(kù)，高于去年同期。截至目前，47港鐵礦石庫(kù)存總量17891.3萬(wàn)噸，環(huán)比累庫(kù)159萬(wàn)噸，較年初累庫(kù)1170萬(wàn)噸。比去年同期庫(kù)存高2135萬(wàn)噸。
　　整體來(lái)看，2月份鐵礦石期貨價(jià)格整體呈現(xiàn)回落后震蕩運(yùn)行的格局。最低回落至736元/噸，月末在740-760元/噸區(qū)間震蕩，重心較月初下移。在市場(chǎng)受供強(qiáng)需弱格局主導(dǎo)情況下，礦價(jià)持續(xù)下行。
　　供應(yīng)端，2月份鐵礦石供給端全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，處于近三年同期高位水平。需求端，本期鐵水產(chǎn)量有所提升，進(jìn)口礦庫(kù)存有比較明顯的去庫(kù)。庫(kù)存端，節(jié)后鐵礦石總庫(kù)存環(huán)比回落，45港庫(kù)存繼續(xù)提升，鋼廠庫(kù)存回落至同期低位，總庫(kù)存你高位仍然壓制價(jià)格表現(xiàn)。
　　整體來(lái)看，臨近兩會(huì)，宏觀預(yù)期擾動(dòng)增加。目前鐵礦石供強(qiáng)需弱，庫(kù)存長(zhǎng)期維持高位，基本面矛盾持續(xù)加深。盡管后期鋼廠有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，但過(guò)高的供應(yīng)和庫(kù)存仍然持續(xù)壓制價(jià)格表現(xiàn)。當(dāng)前價(jià)格鐵礦發(fā)運(yùn)居高不下，因此化解鐵礦石高庫(kù)存的關(guān)鍵依舊在于通過(guò)跌價(jià)，抑制非主流的邊際供應(yīng)量，從而逐步恢復(fù)供需平衡，短期鐵礦石價(jià)格仍面臨下行壓力，后期關(guān)注兩會(huì)進(jìn)展、非主流鐵礦發(fā)運(yùn)、鐵礦庫(kù)存和談判進(jìn)展。
　　策略
　　單邊：偏弱震蕩
　　跨期：無(wú)
　　跨品種：無(wú)
　　期現(xiàn)：無(wú)
　　期權(quán)：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　宏觀政策、非主流鐵礦發(fā)運(yùn)、鐵礦庫(kù)存，談判進(jìn)展等