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事件：當地時間2月28日，伊朗局勢進入了軍事沖突爆發(fā)階段。截至北京時間3月2日10:00，霍爾木茲海峽承載了全球1/5的油氣運輸，多家航運巨頭宣布暫停通過該海峽，此次沖突可能蔓延至整個中東地區(qū)。
　　受到美以伊軍事沖突的大幅推動國際油價開盤即跳漲。截至北京時間2026年3月2日，WTI開盤價75.00美元/桶，較上一工作日收盤價（67.02美元/桶）上漲7.98美元/桶，漲幅11.9%，最高漲至75.33美元/桶；布倫特開盤價81.57美元/桶，較上一工作日收盤價（72.87）上漲8.7美元/桶，漲幅11.94%，最高漲至82.37美元/桶。全球金融市場在地緣局勢動蕩的影響下，出現了劇烈的波動，隨著沖突的進一步加劇，如果霍爾木茲海峽長期中斷，油價可能持續(xù)上漲。
　　供給側上，OPEC+宣布4月增產以穩(wěn)定全球缺口。OPEC+發(fā)表聲明，決定2026年4月，日均增產20.6萬桶。若聯(lián)盟更快釋放增量且航運未受阻，漲幅或受限，否則地緣溢價仍將主導短線波動。
　　如果伊朗戰(zhàn)事能夠在短時間內結束，那么對于亞洲原油進口的影響不會太明顯；如果戰(zhàn)事持續(xù)時間較長，那么為了彌補中東地區(qū)可能出現的供應缺口，亞洲原油進口國不得不轉向增加俄羅斯及西非石油的進口量，以彌補中東潛在的供應缺失。
　　投資建議：全球金融市場在地緣局勢動蕩的影響下，短期油價可能持續(xù)上漲。我們仍重點關注具備高股息和高成長的公司。我們推薦中國海油，中國海洋石油，中海油服，中海油田服務。同樣有望受益標的：中國石油，中國石油股份，新天然氣。
　　風險提示：地緣政治風險；能源價格大幅波動的風險；需求不及預期的風險。