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事件
　　公司發(fā)布2025年業(yè)績快報(bào)，2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.71億元，同比增長32.63%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤5.91億元，同比增長48.43%，扣非后歸母凈利潤3.35億元，同比增加5.04%。
　　核心觀點(diǎn)
　　新能源業(yè)務(wù)助力公司收入穩(wěn)健增長。2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.71億元，YoY+32.63%。據(jù)公司公告，公司收入穩(wěn)步增長，新能源板塊業(yè)務(wù)大幅增長。公司聚焦核心客戶，新能源板塊訂單充足，業(yè)務(wù)規(guī)模與營收貢獻(xiàn)大幅躍升，有望持續(xù)受益于核心客戶充換電站建設(shè)；2025年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤/扣非后歸母凈利潤5.91/ 3.35億元，YoY+48.43%/5.04%；非經(jīng)常性損益主要是子公司處置股權(quán)確認(rèn)的投資收益產(chǎn)生。
　　外延內(nèi)生，公司形成3C+新能源+半導(dǎo)體+汽車多輪業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)格局。3C業(yè)務(wù)方面，公司作為組裝段核心設(shè)備商，有望受益于蘋果創(chuàng)新周期，并積極開拓新客戶、新業(yè)務(wù)。半導(dǎo)體業(yè)務(wù)方面，2025年公司已獲得國內(nèi)頭部光模塊企業(yè)高精度共晶機(jī)訂單，以及收購上海櫟智半導(dǎo)體公司51%的股份，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)未來有望放量。2025年公司收購上海沃典70%股權(quán)，此次收購提升公司汽車制造自動(dòng)化板塊競爭力，形成多輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)格局，公司向跨行業(yè)工業(yè)自動(dòng)化解決方案領(lǐng)軍者邁進(jìn)。
　　投資建議
　　公司作為3C自動(dòng)化設(shè)備龍頭，立足于消費(fèi)電子領(lǐng)域，不斷拓展新業(yè)務(wù)、新客戶、新領(lǐng)域。我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤5.91/7.93/9.17億元，按2月27日收盤價(jià)，對(duì)應(yīng)EPS 1.32/1.78/2.05元，對(duì)應(yīng)PE34.33/25.56/22.12倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)；下游應(yīng)用較為集中風(fēng)險(xiǎn)；市場開拓不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；戰(zhàn)略合作不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；收購整合不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；