>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：雙硅價格大幅震蕩，供給過剩格局仍存-260305
| 上傳日期： |
2026/3/5 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
師橙，封帆，陳思捷 |
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工業(yè)硅：
市場分析
2026-03-04，工業(yè)硅期貨價格震蕩上漲，主力合約2605開于8240元/噸，最后收于8515元/噸，較前一日結(jié)算變化（285）元/噸，變化（3.46）%。截止收盤，2605主力合約持倉310668手，2026-03-03倉單總數(shù)為20779手，較前一日變化-7手。
供應(yīng)端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格下跌。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在9000-9100（-50）元/噸；421#硅在9500-9600（-50）元/噸，新疆通氧553價格8400-8600（-50）元/噸，99硅價格在8400-8600（-50）元/噸。昆明、黃埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地區(qū)硅價持平，97硅價格持穩(wěn)。
SMM統(tǒng)計2月26日工業(yè)硅主要地區(qū)社會庫存共56萬噸，較上周增加0.54%。
消費端：據(jù)SMM統(tǒng)計，有機硅DMC報價14100-14300（0）元/噸。節(jié)后，下游多晶硅，有機硅，鋁合金需求均有不同程度減少，節(jié)后多以試探性詢單為主。
供給端：據(jù)SMM，3月初，新疆部分停產(chǎn)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，疊加月內(nèi)另有部分復(fù)工計劃，供給小幅回升。
策略
工業(yè)硅價格預(yù)計將維持區(qū)間震蕩，目前供應(yīng)端自春節(jié)以來明顯收縮后有逐漸釋放預(yù)期。需求端多晶硅方面依舊萎靡。中長期來看價格支撐明顯。整體格局維持供需雙弱，關(guān)注大廠復(fù)工計劃及資金情緒變化。上行高度取決于下游需求恢復(fù)和庫存去化進度，下行空間則受成本支撐和減產(chǎn)預(yù)期限制。
單邊：短期區(qū)間操作
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、西北復(fù)產(chǎn)及與西南停產(chǎn)情況；
2、多晶硅企業(yè)開工變化；
3、政策端擾動；
4、宏觀及資金情緒；
5、有機硅企業(yè)開工情況。
多晶硅：
市場分析
2026-03-04日，多晶硅期貨主力合約2605震蕩下跌，開于43380元/噸，最后收于42200元/噸，收盤價較上一交易日變化-4.51%。主力合約持倉達到37638（前一交易日39340）手，當(dāng)日成交12436手。
多晶硅現(xiàn)貨價格下跌，據(jù)SMM統(tǒng)計，N型料46.00-53.00（-2.40）元/千克，n型顆粒硅43.00-45.00（-6.00）元/千克。
據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅廠家?guī)齑鏈p少，硅片庫存增加，最新統(tǒng)計多晶硅庫存34.40，環(huán)比變化-1.43%，硅片庫存31.06GW，環(huán)比3.33%，多晶硅周度產(chǎn)量19800.00噸，環(huán)比變化-1.49%，硅片產(chǎn)量11.35GW，環(huán)比變化12.94%。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.07（0.00）元/片，N型210mm價格1.37（0.00）元/片,N型210R硅片價格1.14(0.00)元/片。
電池片方面：高效PERC182電池片價格0.27(0.00)元/W; PERC210電池片價格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價格0.43(-0.01)元/W左右；Topcon G12電池片0.42(-0.01)元/w；Topcon210RN電池片0.43(-0.01)元/W。HJT210半片電池0.37(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交價格0.74-0.76（0.00）元/W，N型210mm主流成交價格0.75-0.78（0.00）元/W。
3月，部分大廠均陸續(xù)有開工計劃，供應(yīng)收縮態(tài)勢將結(jié)束，產(chǎn)量預(yù)計較2月有上漲，而需求端暫無明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計持續(xù)萎靡，供給過剩格局將持續(xù)。
策略
多晶硅價格預(yù)計將持續(xù)弱勢震蕩。工業(yè)硅價格前幾日連續(xù)下跌，使得多晶硅成本支撐薄弱，4月前“搶出口”現(xiàn)象帶來的需求預(yù)期也并未兌現(xiàn)，疊加高位庫存，產(chǎn)業(yè)鏈需求傳導(dǎo)困難。節(jié)后硅片企業(yè)復(fù)工但庫存壓力仍存，近期中東沖突使得全球偏好情緒降溫，或會加劇盤面拋壓。短期內(nèi)關(guān)注節(jié)后供需恢復(fù)情況，中長期則需關(guān)注銀價走勢，庫存去化進度。
單邊：短期區(qū)間操作，主力合約短期預(yù)計維持震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
1、美國關(guān)稅調(diào)整
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、資金情緒影響。
4、政策擾動影響
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