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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　PVC:
　　期貨價(jià)格及基差：PVC主力收盤價(jià)5016元/噸（+21）；華東基差-146元/噸（+79）;華南基差-66元/噸（+39）。
　　現(xiàn)貨價(jià)格：華東電石法報(bào)價(jià)4870元/噸（+100）；華南電石法報(bào)價(jià)4950元/噸（+60）。
　　上游生產(chǎn)利潤：蘭炭價(jià)格685元/噸（+0）；電石價(jià)格2705元/噸（-50）；電石利潤-133元/噸（-50）；PVC電石法生產(chǎn)毛利-159元/噸（+279）；PVC乙烯法生產(chǎn)毛利-283元/噸（-294）；PVC出口利潤11.9美元/噸（-8.4）。
　　PVC庫存與開工：PVC廠內(nèi)庫存45.8萬噸（-4.6）；PVC社會(huì)庫存63.6萬噸（+2.0）；PVC電石法開工率80.41%（-1.36%）；PVC乙烯法開工率77.24%（-3.16%）；PVC開工率79.42%（-1.93%）。
　　下游訂單情況：生產(chǎn)企業(yè)預(yù)售量89.0萬噸（+11.0）。
　　燒堿：
　　期貨價(jià)格及基差：SH主力收盤價(jià)2274元/噸（+178）；山東32%液堿基差-293元/噸（-178）。
　　現(xiàn)貨價(jià)格：山東32%液堿報(bào)價(jià)634元/噸（+0）；山東50%液堿報(bào)價(jià)1020元/噸（+0）。
　　上游生產(chǎn)利潤：山東燒堿單品種利潤973元/噸（+0）；山東氯堿綜合利潤（0.8噸液氯）418.0元/噸（+40.0）；山東氯堿綜合利潤（1噸PVC）-28.96元/噸（+90.00）；西北氯堿綜合利潤（1噸PVC）816.79元/噸（+30.00）。
　　燒堿庫存與開工：液堿工廠庫存55.00萬噸（+0.91）；片堿工廠庫存3.80萬噸（-0.60）；燒堿開工率86.40%（+1.50%）。
　　燒堿下游開工：氧化鋁開工率82.81%（-0.37%）；印染華東開工率42.46%（+18.12%）；粘膠短纖開工率90.09%（+1.66%）。
　　市場分析
　　PVC：
　　PVC4月1日起取消出口退稅，上游出口訂單節(jié)前簽至3月，印度發(fā)布反補(bǔ)貼稅調(diào)查，遠(yuǎn)期出口預(yù)期下降，因船期臨近，且海運(yùn)費(fèi)上漲，出口簽單或受影響。當(dāng)前基本面供需格局仍延續(xù)弱勢；供應(yīng)端國內(nèi)供應(yīng)充裕，新增煙臺(tái)萬華檢修，4月春檢預(yù)期增加。需求端下游開工回升，社會(huì)庫存累庫且同比處于高位；PVC倉單處于同期高位，3月倉單注銷現(xiàn)貨壓力增加。盡管供需偏弱，但國際地緣沖突帶動(dòng)整體大宗商品情緒走強(qiáng)，海外PVC成本增加，國內(nèi)乙烯法企業(yè)成本或有推漲，關(guān)注后續(xù)乙烯法企業(yè)負(fù)荷變動(dòng)；節(jié)后春節(jié)期間累積的庫存與下游開工未完全恢復(fù)使得短期供需維持偏弱，隨著下游開工恢復(fù)，春檢預(yù)期升溫及兩會(huì)宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)，市場情緒改善，但后期隨著搶出口時(shí)間窗口逐漸關(guān)閉，出口帶來的支撐逐步弱化，重點(diǎn)需關(guān)注下游復(fù)工節(jié)奏、庫存變動(dòng)、裝置檢修動(dòng)態(tài)及宏觀預(yù)期變化。
　　燒堿：
　　燒堿盤面強(qiáng)勢反彈，國際地緣沖突使得海外供應(yīng)受影響，燒堿出口訂單好轉(zhuǎn)，出口價(jià)格提升，對高度堿價(jià)格形成支撐。非鋁節(jié)后開工回升，剛需采購增加。但當(dāng)前山東現(xiàn)貨32%堿價(jià)格穩(wěn)定為主，低價(jià)倉單對市場情緒有一定壓制。液氯下游開工恢復(fù)，液氯價(jià)格提升，成本支撐減弱。供應(yīng)端開工率小幅提升，同比高位，3月中下旬計(jì)劃檢修企業(yè)增加。需求端接貨情緒一般，山東、江蘇燒堿庫存累庫。氧化鋁廠部分檢修，開工小幅下降，且氧化鋁再提反內(nèi)卷導(dǎo)致遠(yuǎn)期對燒堿需求預(yù)期下降，廣西氧化鋁投產(chǎn)進(jìn)度延后，市場對燒堿采購情緒觀望。河南、山西、廣西氧化鋁3月液堿采購價(jià)格穩(wěn)定。當(dāng)前燒堿供需環(huán)比小幅好轉(zhuǎn)但改善有限，國際地緣沖突使得化工板塊偏強(qiáng)，燒堿前期盤面低位，兩會(huì)召開再提反內(nèi)卷，空頭集中離場帶動(dòng)盤面快速反彈。當(dāng)前高度堿價(jià)格上漲，低度堿價(jià)格穩(wěn)定為主，盤面升水較多，需重點(diǎn)關(guān)注下游采購節(jié)奏及市場情緒變化。
　　策略
　　PVC
　　單邊：震蕩
　　跨期：V05-09逢低正套
　　跨品種：無
　　燒堿
　　單邊：謹(jǐn)慎追高
　　跨期：觀望
　　跨品種：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　PVC：宏觀政策擾動(dòng)，裝置檢修動(dòng)態(tài)
　　燒堿：液氯價(jià)格波動(dòng)；裝置檢修動(dòng)態(tài)；下游采購節(jié)奏